Sommige misverstanden over aandelen en obligaties zijn bijzonder hardnekkig uit te roeien. Zo is er de overtuiging dat obligaties altijd en overal een veilige belegging zijn. Inmiddels weten we wel beter: zelfs aan de meest veilige geachte staatsobligaties is een gevaarlijk tintje verbonden. Nog afgezien van de risico’s op koersverliezen. Van vader op zoon, van moeder op dochter hebben we geleerd dat vastrentende investeringen veel meer zekerheid bieden dan investeringen in aandelen. Vader en moeder verwijzen steevast naar gebeurtenissen zoals de grote beurscrash van 1987 en de dot.com bubble van de late jaren 90. Maar onze ouders vergaten ons te vertellen dat ook obligaties geen absolute zekerheid te bieden hebben. ’Bonds Are Not Forever’ zo lazen we op een Amerikaanse financiële blog. Inmiddels zullen heel wat beleggers ondervonden hebben dat dit inderdaad het geval is.

Obligaties: eerste daling sinds 1999

Om maar met de deur in huis te vallen: de Barclays U.S. Aggregate Bond Index is in 2013 met 1,4 procent gedaald. Dat is een uitzonderlijk feit, want sinds 1999 was deze index nooit eerder gedaald. 2013 zal dus de geschiedenis ingaan als het jaar dat de langjarige bull market in obligaties ten einde kwam. Het begon eigenlijk mis te lopen in mei toen Ben Bernanke voor het 1st het woord ‘tapering’ in de mond durfde te nemen. De facto en bekeken over een langere termijn komt tapering eigenlijk neer op een verkapte verhoging van de rentevoeten. Hogere rentevoeten en obligatiekoersen zijn gezworen vijanden. Tussen 2009 en 2012 werd meer dan $1.000 mrd in obligatiefondsen gepompt. Het hoeft niet noodzakelijk zo zijn dat obligaties in de loop van het nieuwe jaar weer onderuit zullen gaan, maar de bull market in obligaties is vast en zeker over. Diamonds are forever, obligaties zijn dat dus niet. Aandelen worden dan ook een steeds volwaardiger alternatief voor obligaties. De GRATIS Slim Belegen BEURSBIJBEL: de 10 klassieke, meest gemaakte fouten van beleggers op een rij