Wat Mario Draghi donderdag 10 maart na de ECB-vergadering ook uit zijn hoed tovert, geen van al die maatregelen zal volgens Aberdeen Asset Management de Europese economie veel goed doen. Het is allemaal gerommel in de marge. “Iedereen verwacht dat de ECB met 10 basispunten snoeit in de rente die banken betalen om geld bij de centrale bank te stallen, de zogenaamde depositorente.” Maar er komen volgens investment Manager Patrick O’Donnell van de vermogensbeheerder Aberdeen Asset Management waarschijnlijk meer maatregelen dan dat. “Zo is het mogelijk dat de ECB een gestaffelde depositorente introduceert, die de klap van de negatieve rente op de banken kan verzachten. En mogelijk zijn er ook maatregelen bij om de liquiditeit op te krikken, en een uitbreiding van het lopend inkoopprogramma.” Bij een gestaffelde rente worden banken die meer geld bij de ECB parkeren een hogere negatieve rente aangerekend dan banken die slechts beperkte bedragen onderbrengen. De Deense en Zwitserse centrale banken werken reeds met dit systeem.

Weinig impact

“Niets van dit alles zal de Europese economie veel goed doen. De tactiek die de ECB nastreeft heeft immers steeds minder effect. Negatieve rentes kunnen bovendien desastreus zijn voor de Europese banken. Kwantitatieve versoepeling doet de banken niet veel extra kredieten verlenen. Het is allemaal gerommel in de marge.” Europese politici moeten stoppen met Mario Draghi te dwingen om steeds weer nieuwe konijnen uit zijn hoed te toveren, en zelf de economie hervormen. Helaas kijken de Europese politici liever naar het spektakel vanuit de coulissen dan zelf de handen uit de mouwen te steken, besluit O’Donnell.

Goud beschermt uw vermogen in onzekere tijden. Ontdek zelf hoe…