De premie op CDS contracten voor Duitse staatsobligaties (5 jaar) liep in afgelopen maanden angstaanjagend snel op. Terwijl de premie in maart nog rond 70 basispunten handelde, noteren we vandaag inmiddels rond 110 bps, amper 10 punten verwijderd van het absolute hoogtepunt in oktober van 2011. Fondsbeheerders kijken met argwaan naar de Duitse houding binnen Europa en nemen alvast wat bescherming op in de portefeuille… je weet maar nooit. 