De periode van de bedrijfsresultaten is in de U.S. weer achter de rug. De getoonde resultaten waren allesbehalve slecht, het zal dan ook niemand echt verbazen dat de Standard & Poor’s 500 Index nieuwe recordniveaus liet neerzetten. En niet te vergeten: de NASDAQ bereikte een nieuwe piek sinds 14 jaar. Die NASDAQ zal nog even moeten wachten op nieuwe historische piekniveaus want destijds was deze index als gevolg van de Internetgekte compleet door het plafond gevlogen. Daarna was het echter bloed aan de paal want de beurskoersen van de techno’s zakten compleet door de vloer. De NASDAQ kan dus nog even in de wachtkamer blijven. Business Insider stelde zich een algemene vraag. Zijn de Amerikaanse beurzen nu eigenlijk duur of goedkoop? Het hangt er natuurlijk vanaf van welk standpunt de Amerikaanse beurzen worden bekeken. Of anders uitgedrukt: welke barometer wordt gebruikt om goedkoop en duur gescheiden te houden.

Amerikaanse aandelen goedkoop volgens historische maatstaven

De price-earnings (P/E) ratio is bv. relatief hoog wanneer hij aan zijn gemiddelde op de lange termijn wordt getoetst. Sommige waarnemers koppelen daar de conclusie dat er nu 2 zaken kunnen gebeuren: ofwel dalen de beurskoersen ofwel zullen de gerealiseerde winsten in de komende jaren aanzienlijk krimpen. Guggenheim Partners’ Scott Minerd toont in zijn wekelijkse commentaar echter aan dat alles relatief is. Wanneer de price-earnings (P/E) ratio wordt afgewogen t.o.v. de huidige lage inflatie zijn de Amerikaanse aandelen allesbehalve duur. Integendeel zelfs, ze mogen ronduit goedkoop worden genoemd. Wanneer de inflatie tot en met eind 2015 onder de target van de Amerikaanse centrale bank zou blijven kan de price-earnings (P/E) ratio stijgen tot 24x zonder noemenswaardig van zijn historisch gemiddelde af te wijken. Maar dat de Amerikaanse beurzen nu door het plafond zullen vliegen hoort u Minerd niet zeggen. Ook hij beseft dat alles relatief is. Maak geen domme beursfouten meer: Download de BEURSBIJBEL