De eeuwige discussie blijft maar verder gaan: zijn de Amerikaanse aandelen goedkoop of zijn ze dat niet? Naargelang van de bron luidt het antwoord op deze vraag ‘ja’ dan wel ‘neen’. In ieder geval is de seculaire bull trend op Wall Street nog niet gebroken, er hangen nog steeds nieuwe recordkoersen in de lucht. Wharton professor Jeremy Siegel kwam op CNBC zijn visie op de stand van zaken duidelijk maken. Volgens Siegel is het plaatje duidelijk: de professor gelooft dat Amerikaanse aandelen nog altijd goedkoop zijn. Er vallen dus nog steeds koopjes te doen. De redenen die Siegel aangeeft om zijn theorie te staven zijn alleszins origineel. De beurs heeft zich nog altijd niet gecorrigeerd rekening gehouden met een omgeving van lagere economische groei en van lagere rentevoeten. Volgens Siegel is dat zonder meer een bullish signaal, het geeft aan dat we in de onmiddellijke toekomst nog hogere koersen tegemoet mogen zien.

Toekomst van de Amerikaanse aandelen is afhankelijk van deze factoren

In een “Squawk Box” interview beklemtoonde Siegel dat we nog altijd een price-to-earnings ratio van 15 tot 16 hebben die we in de afgelopen 100 jaar hadden. En die price-to-earnings ratio was even hoog als de base rate op 5, 6 of 7 procent stond. In een omgeving van lagere rentevoeten is dus absoluut een hogere waardering mogelijk. Zowel de S&P 500 (^GSPC) als de Dow Transports (Dow Jones Global Indexes: .DJT) hebben nieuwe recordniveaus bereikt, de Dow Industrials Average Index kan er nog een spurtje uitpersen en op zijn beurt met nieuwe records uitpakken. Hoe ver de rit nog kan reiken is vooralsnog onduidelijk. Siegel houdt vooral de Fed in de gaten. Het is nog onduidelijk of de centrale bank verder zal gaan met taperen nu de economische groei afgebrokkeld is. De aanwezigheid in het systeem van het vers gedrukt Fed geld was in de afgelopen maanden een belangrijke factor die de Amerikaanse beurzen ondersteunde. Ontdek de beste aandelen – Download het rapport