De Amerikaans economie kan wel eens niet zo sterk zijn als veel beleggers denken. De economie is voor groei namelijk enorm afhankelijk van de consumenten. Dat zei Jim O’Neill, voormalig charmain van Goldman Sachs Asset Management. ‘Als de Amerikaanse consument goed wordt voor meer dan 70 procent van het bruto binnenlands product (bbp), zoals nu weer het geval lijkt te worden, dan is het Amerikaanse structurele groeiverhaal helemaal niet zo krachtig als veel mensen nu lijken te geloven’, zei O’Neill. ‘Het was wel sterk, maar het begint te verzwakken.’ Het zag er voor de Verenigde Staten erg rooskleurig uit, met name doordat beleggers sinds de financiële crisis zagen dat de groei van de economie afkomstig is van structurele verbetering in plaats van een cyclisch momentum, aldus O’Neill. Het idee was dat het land zou beginnen met het opnieuw opbouwen van de spaartegoeden en de export zou vergroten om zo de afhankelijkheid van binnenlandse consumenten voor de groei van het land minder groot te maken, zei hij.

Amerikaanse consument

En hoewel die verandering aan het plaatsvinden was, zijn er het afgelopen jaar steeds tekenen verschenen die erop wijzen zat de Amerikaanse consument weer koning begint te worden, zei hij refererend aan de financiële crisis en aan die van de hypotheekmarkt. Hij wees op de rol van olieproductie bij het verbeteren van de balans van de VS. En president Barack Obama’s Council of Economic Advisers gaven vorig jaar nog aan dat de sterkere Amerikaanse olie-industrie 1 van de 3 structurele veranderingen zal zijn die de groei van de Amerikaanse economie houdbaar maakt. Echter zijn de olieprijzen tussen de zomer van vorig jaar en januari met 60 procent gedaald. En hoewel veel experts aangegeven dat die prijsdaling positief is voor de groei van de economie omdat consumenten meer overhouden om uit te geven, stelt O’Neill dat de gedaalde olieprijzen negatief zijn voor de nieuwe balans van de Amerikaans economie. ‘Het is niet in het langetermijnvoordeel van de Verenigde Staten als de olieprijzen zo scherp dalen voor een langere periode.’ Welke kansen bieden de gedaalde olieprijzen wel? Lees het in ons Grondstoffen Rapport