De Amerikanen hebben een winter achter de rug die ze niet snel zullen vergeten. Grote delen van het grondgebied van Amerika werd enkele weken geleden bedolven onder een dik sneeuwtapijt, terwijl de temperatuur akelig diep onder het nulpunt dook. De beelden van de Grote Meren die compleet waren dichtgevroren zijn de wereld rond gegaan. Maar het winterweer heeft uiteindelijk ook gevolgen gehad voor de economie. Het spreekt voor zich dat alle grote werken stilvallen wanneer de wegen bedekt zijn met sneeuw. Datzelfde sneeuwtapijt heeft er ook voor gezorgd dat heel wat werknemers hun fabriek niet konden bereiken. Economisch gezien draaide Amerika op een heel laag pitje. Die economische verzwakking als gevolg van de klimaatomstandigheden is uiteraard ook merkbaar in de macrocijfers. Regelmatig publiceerde de Amerikaanse overheid cijfers die niet, of niet helemaal, aan de verwachtingen van de waarnemers voldeden. Het was echter niet altijd duidelijk in hoeverre de winterse omstandigheden daarbij een rol speelden.

Dreiging voor de Treasury Market

Maar inmiddels is de lucht (en het weer) opgeklaard en dat zal zo zijn gevolgen hebben. De Amerikaanse Treasury Market is in gevaar, zeg dat Morgan Stanley het gezegd heeft. Die gevaarlijke situatie is precies het gevolg van het barre winterweer dat alle macrocijfers heeft scheef getrokken. Zodra we naar de zomer gaan zal de schade worden opgehaald, en dan kan het allemaal heel snel gaan. Wanneer de macrocijfers door het dak vliegen, zal dat effect hebben op de obligatiekoersen. De rente zal namelijk gaan dalen wegens de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank sneller dan verwacht haar base rate zal optrekken. New York Fed President Dudley en San Francisco Fed President Williams hebben al een waarschuwingsschot voor de investeerders afgeschoten, en we verwachten dat er meer van die schoten gaan volgen. Wanneer we uiteindelijk een uitverkoop van Treasuries krijgen, kunnen er nog vreemde zaken gebeuren. Maak niet langer meer onnodige fouten – Download de gratis BEURSBIJBEL