De Amerikaanse Treasury-markt heeft de afgelopen drie jaar een historisch slechte periode doorgemaakt. Bank of America’s Michael Hartnett, een marktstrateeg, waarschuwt dat dit de ergste obligatiebeermarkt is in bijna 250 jaar Amerikaanse geschiedenis.
Grootste verliezen in 250 jaar
Volgens Hartnett zijn de verliezen op Amerikaanse schatkistobligaties tussen juli 2020 en oktober 2022 bijna 25%. Sommige 30-jarige obligaties hebben zelfs meer dan 50% van hun waarde verloren. Zie de verliezen op staatsobligaties ook terug in de onderstaande grafiek die Michael Hartnett deelde:
De rentes op langlopende Amerikaanse schatkistobligaties hebben ondertussen het hoogste niveau in meer dan 16 jaar bereikt.
Dit heeft niet alleen invloed op obligaties, maar ook op de aandelenmarkt, waar hogere rentetarieven druk uitoefenen. Een Federal Reserve-aankondiging in september, waarin werd aangegeven dat rentetarieven langer hoog zouden blijven dan verwacht, versnelde de stijging van de rentetarieven op langlopende obligaties.
Staatsobligaties ‘oversold’
Bank of America merkte op dat de prijzen van schatkistobligaties zich ver van hun 200-daagse voortschrijdend gemiddelde bevinden, wat suggereert dat de verkoop wellicht overdreven is.
Zie ook de onderstaande grafiek:
Bron: MarketWatch
Foto: iStock