De bedrijfswinsten stegen in de eerste helft van dit jaar fors, grotendeels door de gunstige vergelijkingen met de zwakke winsten van vorig jaar. De Covid-19 lockdowns wereldwijd hadden een enorme impact op bedrijven in de eerste helft van 2020. Analisten waarschuwen echter dat we het hoogtepunt mogelijk bereikt hebben.
Analisten op Wall Street vrezen dat het tempo van de winstijgingen zal beginnen te vertragen. Dit kan problemen opleveren voor beleggers. De aandelenmarkten zijn dit jaar immers fors gestegen omdat beleggers anticipeerden op de forse winststijgingen.
Pepsi startte dinsdag het winstseizoen met beter dan verwachte resultaten. Deze week zullen andere grote bedrijven zoals JPMorgan Chase en Citigroup hun resultaten over het derde kwartaal bekendmaken.
De resultaten zouden solide moeten zijn. Volgens ramingen van FactSet Research Systems zal de winst van bedrijven in de S&P 500 naar verwachtingen met 27,6% stijgen ten opzichte van het derde kwartaal in 2020. De bezorgdheid gaat echter uit naar de afnemende groeicijfers in de toekomst.
Dure markten
De winstvertraging kan problematisch zijn omdat beleggers de voorbije kwartalen gewend zijn geraakt aan blockbusterwinsten. Als gevolg daarvan worden aandelen, ondanks de recente terugval in september, verhandeld tegen waarderingen die boven het historisch gemiddelde liggen.
De S&P 500 wordt momenteel gewaardeerd tegen meer dan 20 keer de winstramingen voor de komende maanden. Dit is boven het vijfjaarsgemiddelde van ongeveer 18 en het tienjaarsgemiddelde van 16. Met andere woorden, de winstverwachtingen kunnen ongerechtvaardigd hoog zijn en het is mogelijk dat de resultaten de aanzienlijk hype niet zullen waarmaken.
Ondertussen zal de recente stijging van de langetermijnrente, als gevolg van een aanhoudende inflatie, de bedrijfswinsten ook niet helpen. Volgens Lisa Shalett, CIO bij Morgan Stanley Wealth Management, zou de volharding van de Federal Reserve dat de inflatie tijdelijk is, wel eens onjuist kunnen blijken.
Bron: CNN
Foto: iStock