We hoeven je niet te vertellen dat de spanning tussen Griekenland en zijn geldschieters in fors tempo aan het oplopen is. Beleggersexperts van vermogensbeheerder Fidelity gaan in dat kader in op het referendum van aanstaande zondag. Zij verwachten daarbij dat een Grieks ‘nee’ bijna onvermijdelijk is en laten hun licht schijnen op de mogelijke gevolgen hiervan voor de financiële markten. Zo vraagt Paras Anand, hoofd Europese aandelen bij Fidelity, zich af wat de Griekse premier Alexis Tsipras eigenlijk hoopt te winnen door het land bankroet te laten gaan en het Europese reddingsplan voor te leggen in een referendum. Anand stelt dat naar het volk gaan, politiek gezien een slimme zet kan zijn van Tsipras, maar dat de zet doordrenkt is met risico.

Veilige havens

‘Het wordt steeds meer duidelijk dat veel onderhandelingspartners van de Grieken ontgoocheld zijn geraakt dankzij het hele proces. Zij zien plan B als een kansrijk voorstel. Ondertussen lijkt de situatie te ontaarden in een humanitaire ramp’, aldus Anand. Dierk Brandenburg, obligatieanalist bij Fidelity, stelt dat hoewel een Grexit niet automatisch getriggerd wordt door het referendum, een bankroet bijna onvermijdelijk is, gezien alle onontkoombare vertragingen die volgen. ‘De eurozone zal zich nu vooral richten op het beperken van besmettingsgevaar door middel van het oprekken van de liquiditeit van banken, mocht dit nodig zijn. Wellicht zal waar het kan QE worden aangepast. Dit kan bijvoorbeeld door het opkoopprogramma te versnellen en mogelijk de kapitaalverdeelsleutel te verzwakken.’

Beleggers kiezen veilige havens

Collega Eurgene Philatilis, portefeuillemanager multi-asset, voegt toe: ‘Als de Grieken nee stemmen, krijgt de regering in feite carte blanche. Ik ben ook van mening dat ‘nee’ nog niet volledig is ingeprijsd in de markten. Nu het besef dat er een kans is op een nee en de bijbehorende gevolgen van een Grexit helder worden, denk ik dat de mogelijkheid bestaat dat beleggers zich massaal storten op veilige havens zoals staatspapier met een lange looptijd of contanten. De markten zullen waarschijnlijk oversold raken. Bovendien lijkt door de problemen rond Griekenland en de sterker wordende dollar, een renteverhoging door de Fed in september steeds onwaarschijnlijker.’ Kijk eens naar goud als veilige haven -> lees de Gratis Goudgids