De discussie begint stilaan op de zenuwen te werken. We horen nu al maandenlang analisten waarschuwen voor een bubble op de markten waarna de volgende die het woord neemt deze uitspraken weghoont. Van een bubble zou in de verste verte geen sprake zijn. Stilaan wordt het moeilijk om door het bos de bomen nog te zien. Eén van de argumenten die wordt aangesleept om te bewijzen of er al dan niet sprake is van een bubble is het gedrag van IPO’s in de eerste uren van de notering. Recent kwamen onder meer Chinese messaging service Weibo, investment bank Moelis en Sabre Holdings, de moedermaatschappij van Travelocity naar de beurs van Wall Street. Deze 3 bedrijven verkochten minder aandelen dan ze hadden gehoopt, moesten de prijs onder de eerder vooropgestelde range plaatsen en kenden bovendien een moeilijke start op de eerste beursdag. Dat is niet bepaald een gedrag dat in de richting van een bubble wijst. De contra’s hebben dus misschien wel gelijk. En ze hebben een belangrijke medestander gevonden.

Geen bubbles te vinden

Ben Horowitz ziet geen bubbles en hij kan het weten. Horowitz is namelijk als medestichter en partner van venture capital bedrijf Andreessen Horowitz zeer nauw betrokken geweest bij de IPO markt op Wall Street. Andreessen Horowitz heeft meer dan 2,300 bedrijven helpen oprichten. Met 4 miljard dollar onder beheer is het bedrijf één van de groteren in zijn sector. Wat Horowitz betreft is bij de Nasdaq in geen geval sprake van een bubble. Hij moet zelfs lachen om al wie zoiets durft te beweren op een moment dat de index ca. 20 procent onder zijn historische piekkoers noteert. Een bubble bij de techno’s zou toch op zijn minst vereisen dat de NASDAQ op een piekkoers staat. Horowitz geeft wel toe dat sommige aandelen die op de NASDAQ noteren op hun eentje een bubble zijn gaan vormen, maar dat zegt natuurlijk weinig of niets voor de markt in haar geheel. De investeerders mogen op beide oren slapen: Wall Street is niet aan een bubble toe en dat zal voorlopig ook niet gebeuren. Ontdek de kansen in de technologiesector– Download het rapport