Niemand weet zeker of de Amerikaanse Federal Reserve deze week nu wel of niet zijn eerste renteverhoging in bijna 10 jaar zal aankondigen. Hoe dan ook, stellen ze bij Bank of America dat beleggers het meest interessante risico eigenlijk negeren: de kans dat de Fed de rente niet verhoogt maar zich juist opmaakt voor een nieuwe ronde van kwantitatieve verruiming. Hieronder vind je een stukje van de note dit een team van Bank of America, onder leiding van Savita Subramanian uitstuurde:

Het grootste risico voor wereldwijde aandelen? Een nieuwe ronde van QE in de VS ‘Terwijl de meesten zich richten op de risico’s rondom minder liquiditeit, geloven wij dat het grootste klap voor het vertrouwen zal worden veroorzaakt door juist precies het tegenovergestelde: namelijk wanneer er een nieuwe ronde van kwantitatieve verruiming nodig is in de Verenigde Staten om de economie te ondersteunen.’

Rally dankzij Fed?

‘Hoewel de markt in eerste instantie een rally kan ervaren op basis van nieuwe verruimingsmaatregelen, denken wij dat deze rally van korte duur zal zijn en uiteindelijk kan eindigen in het rood. De vermoeidheid rondom QE is al duidelijk; elke nieuwe ronde van QE heeft steeds mindere rally’s gezien. Nóg een nieuwe ronde van QE, zou betekenen dat de voorgaande rondes niet voldoende waren. Daarnaast geeft het waarschijnlijk ook een slecht signaal af voor QE-programma’s die momenteel aan de gang zijn in Europa en Japan.’ Bank of America benadrukt overigens wel dat dit niet hun basisscenario is, maar dat het wel het risico is dat momenteel de minste aandacht krijgt. Het team verwacht dus niet dat de Fed dit pad ook daadwerkelijk zal bewandelen, maar gelooft wel dat de kans reëel genoeg is om niet uit te sluiten. De Bank of America verwacht dat de Federal Reserve later dit jaar de rente voor het eerst in jaren zal verhogen met 25 basispunten, waarbij de bank om en om per bijeenkomst meer renteverhogingen verwacht. 5 Trends om dit jaar rekening mee te houden <