Hedge funds hebben het dit jaar niet makkelijk. David Einhorn van Greenlight gaat nat op SunEdison, Delta Lloyd en zijn kolenmijners. En vandaag gaat Bill Ackman, die met zijn Pershing Square $ 16,5 miljard beheert, snoeihard onderuit op farmaciereus Valeant Pharma (VRX). In mei dit jaar noemt Ackman Valeant nog het ideale ‘platform’-bedrijf, dat enorm veel waarde kan toevoegen door acquisities. De hedgie vergelijkt de onderneming zelfs met het Berkshire Hathaway van superbelegger Warren Buffett. Hij stopt 20% van zijn fonds in Valeant tegen $ 196 per aandeel en plakt er een koersdoel van $ 332 op. Hoe anders staan de zaken er nu voor. Een maand geleden ontstaat grote onrust wanneer een obscuur farmabedrijfje de prijs van een AIDS-medicijn van de een op de andere dag met 5.000% verhoogt. Presidentskandidate Hillary Clinton roept om overheidsingrijpen. Het lijkt ook bijna te mooi om waar te zijn: neem een bedrijf over en gooi de prijzen van het monopolie-medicijn extreem omhoog. Doet het grote Valeant, dat op de top eerder dit jaar $ 90 miljard waard was, niet hetzelfde? Aandeelhouders deden de afgelopen jaren in ieder geval goede zaken. Wie in begin 2008 het aandeel kocht, had dit voorjaar maar liefst 42 keer zijn geld gemaakt. Maar beleggers beginnen te twijfelen. Valeant verliest ook terrein op de maatschappelijke onrust. Van een top van $ 260 daalt het aandeel tot $ 170. Vandaag klapt het aandeel intraday echter volledig in, met maar liefst 30% ofwel $45 tot $ 102. Met zijn 19,5 miljoen aandelen betekent dat een instant verlies van $ 900 miljoen voor Ackman. Reden van de val? De bekende shortseller Citron Research publiceert een vernietigend rapport met als titel: “Valeant: Is dit de farmaceutische Enron?”
$VRX game over….Citron publishes smoking gun
— Citron Research (@CitronResearch) 21 oktober 2015
Volgens Citron gebruikt Valeant een netwerk van nepbedrijven die het spookfacturen stuurt. In 2008 legde Citron al fraude bij Arthrocare, een producent van medische apparatuur, bloot. De CEO van Arthrocare dient nu een gevangenisstraf van 20 jaar uit. Hebben we hier opnieuw een gigantisch boekhoudschandaal te pakken?