Topinvesteerder Bill Ackman heeft beleggers gewaarschuwd om voorzichtig te zijn met Amerikaanse staatsobligaties. Hij voorspelt dat de rentes snel zullen stijgen en adviseert beleggers om deze obligaties te vermijden. Tijdens een recent evenement legde Ackman zijn standpunt uit en benadrukte hij dat de situatie complexer is dan het lijkt.
In de volgende grafiek zien we het stijgende koersverloop van Amerikaanse 10-jaars rente:
Oorzaken van de rentestijging
Ackman’s waarschuwing komt niet uit de lucht vallen. Sinds hij in augustus zijn positie in 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties bekendmaakte, zijn de rentes aanzienlijk gestegen.
Ackman zei het volgende over de oorzaken hiervan:
In de relatief korte termijn zijn er redenen waarom de rentetarieven aanzienlijk kunnen stijgen. We staan voor een mogelijke overheidsafsluiting en een afsluiting van gegevens. We bevinden ons in de slechtste technische omgeving van ons leven wat betreft het aanbod van obligaties en de vraag naar obligaties.
Volgens Dow Jones Market Data zijn de rentes op deze obligaties sinds het begin van het derde kwartaal met 87,5 basispunten gestegen, wat wijst op de grootste kwartaalstijging sinds 1987.
Voor de komende perioden verwacht Ackman 2 dingen. Ten eerste verwacht hij structureel hogere inflatie in de toekomst. Ten tweede moet de Amerikaanse overheid meer obligaties uitgeven om een groeiend begrotingstekort te financieren, wat de druk op de rentes verhoogt.
Marktimpact van verder stijgende rentes
De stijgende obligatierendementen hebben ook invloed op de aandelenmarkt, met een daling van de S&P 500 in september. Maar het kan nog verder dalen.
Volgens Ackman worden investeerders momenteel namelijk niet voldoende beloond voor het aangaan van langlopende verplichtingen met de overheid. Hij suggereert zelfs dat de rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties binnenkort boven de 5% zou kunnen stijgen.
Bron: MarketWatch
Foto: iStock