De centrale banken zijn er op het eerste gezicht in geslaagd om de rust op de financiële markten te doen terugkeren. Alles gaat rustig zijn gangetje, de ondertoon is zonder meer positief. Maar hierbij mogen we niet uit het oog verliezen dat er eigenlijk nog niet is opgelost. De onderliggende problemen die de crisis van enkele jaren geleden veroorzaakten, zijn nog altijd niet uit de weg geruimd. En het ziet er niet naar uit dat dit op korte of middellange termijn ook daadwerkelijk zal gebeuren. Ogenschijnlijk is het inderdaad rustig op de financiële markten, maar onderhuids broeit er van alles. Zo is er de vreemde situatie op de obligatiemarkten, waar de rentevoeten zonder duidelijke reden maar blijven dalen. De rente op de obligaties van probleemlanden is in sommige gevallen onder die van ‘veilige’ landen gedoken.

Nieuwe Black Swan is niet uit te sluiten

Dat kan wijzen op groeiend deflatiegevaar en/of op een nieuwe crisis die op ons afkomt. Een dergelijke crisis kan uiteindelijk eindigen op een heuse financiële ramp in de vorm van een nieuw ‘Black Swan’ gebeurtenis of een herhaling van wat gebeurde na het omvallen van Lehman Brothers. Een periode waar niemand eigenlijk echt graag aan herinnerd wordt. In geval van een nieuwe crisis zouden de overheden niet langer alleen beroep doen op de obligatiehouders van landen in moeilijkheden maar zullen ook de bezitters van een bankrekening hun steentje moeten bijdragen tot het recht houden van de probleemlanden. Inderdaad, we spreken dan over een bail in. Verstandige spaarders houden maar beter rekening met een dergelijk scenario. Het lijkt weliswaar ver weg, maar de herinnering aan 2008 leert ons dat het allemaal razendsnel kan gaan. In de lente van dat jaar leverde het omvallen van Bear Stearns nauwelijks problemen op, maar dat werd helemaal anders toen een half jaar later Lehman Brothers het slachtoffer werd van de subprimecrisis. Die werd toen tijdelijk opgelost door het massaal aangaan van schulden. Die oplossing is nu echter uitgesloten, want nog meer geld lenen zou het financieel systeem niet meer aankunnen. Er zou in dat geval maar één oplossing mogelijk zijn: beroep doen op het geld van de spaarders, zoals eerder in Cyprus is gebeurd. Herinneren we er nogmaals aan dat Jeroen Dijsselbloem toen van een ‘template’ sprak. Wat te doen om bloederige verliezen in geval van een Black Swan te voorkomen? Het Spaargeld Rapport toont u de weg