Na de eerste renteverhoging in december, is het de vraag of de Fed doorgaat op dezelfde weg. De obligatiemarkt lijkt er niet in te geloven. De rente op de 10-jaarsobligatie noteert namelijk nog altijd onder de 2 procent. Maar de grootste vermogensbeheerder ter wereld, BlackRock Inc, is een andere mening toegedaan. BlackRock waarschuwt in een rapport dat obligatiehandelaren de intentie van de Fed onderschatten: “Zal de centrale bank het hele jaar echt geen verhoging doorvoeren?” zo vraagt Russ Koesterich, strateeg bij BlackRock, zich af. “Waarschijnlijk niet, maar dit is wél het scenario dat de future-markt op dit moment laat zien. Wij zien echter de inflatie dit jaar toenemen, en dat zal ertoe leiden dat de Fed niet zo dovish zal handelen als de markt nu verwacht.”

Momenteel achten handelaren de kans op 46 procent dat de Fed dit jaar de rente zal verhogen, Dit is een forse daling ten opzichte van de 93 procent op 1 januari. Desalniettemin hebben de beleidsmakers in december vorig jaar aangegeven, dat ze idealiter de rente in 4 stappen verhogen.

Nu aandelen en olie enigszins stabiliseren, en economen verwachten dat de Fed’s inflatiegraadmeter een stijging zal laten zien aan het einde van deze maand, acht Koesterich de tijd rijp om de obligatiemarkt te waarschuwen.

Flinke steun in de obligatiemarkt

Niet iedereen is het eens met de strateeg van Blackrock. Zo is Kim Youngsung, portefeuillebeheerder bij Zuid-Korea’s ambtenarenpensioenfonds, een stuk sceptischer over de Fed. Hij denkt dat de obligatierente nog tot 2 procent kan stijgen, maar dat er vervolgens weer vraag ontstaat in de markt:

“Volgens mij verwacht iedereen dat de Fed de aangekondigde rentestappen dit jaar nog uitstelt. Handelaren zijn niet bezorgd; er is momenteel flinke steun in de obligatiemarkt.”

Elke week het beste advies over aandelen in uw mailbox? Schrijf u hier in …