De Royal Bank of Scotland adviseert zijn klanten in een nota om zich schrap te zetten voor een “cataclysmic year” met een globale deflatoire crisis, een olieprijs van $16 per vat en aandelenmarkten die tot 20% kunnen dalen. Alle lichten staan op rood bij de kredietanalisten van Royal Bank of Scotland. Ze geven dan ook dezelfde waarschuwing als in 2008, vlak voor de Lehman Brothers crisis uitbrak:
Verkoop alles behalve obligaties van hoge kwaliteit. De return VAN kapitaal is belangrijker dan de return OP kapitaal. Wanneer het druk is, zijn de uitgangen smal als iedereen naar buiten wilt.
Er is een daling in de globale handel en uitstaande kredieten wat een zeer giftige cocktail is voor bedrijfsbalansen en winstcijfers, vooral omdat de schuldenratio’s nooit eerder zo hoog waren. China is klaar voor een enorme correctie en dit zal een sneeuwbaleffect hebben op de rest van de wereld. Amerikaanse en Europese aandelen kunnen 10% tot 20% dalen, voor Britse aandelen voorziet Royal Bank of Scotland een nog grotere daling door de sterke weging van bedrijven uit de energiesector en grondstoffen.
Nog diepere negatieve rentes
Nadat de olieprijs doet het technisch belangrijke steun van $34,40 zakte, kan de daling verder gaan tot een dieptepunt van $16 op basis van de technische analyse. De OPEC lijkt er maar niet in te slagen om in te spelen op de forse groeivertraging in Azië. Naast de olieprijs zullen de rentevoeten op obligaties ook verder naar beneden donderen. Bank of Scotland verwacht een nieuw dieptepunt op de Duitse 10-jarige Bund van 0,16% wanneer beleggers vluchten naar veiligere oorden. Wanneer deflatie nog hardnekkiger wordt, kan de tienjarige obligatie zelfs een negatieve rente laten optekenen. De Europese centrale Bank zal in een poging om de deflatie af te weren de kortetermijnrente verder verlagen naar -0,70%. Dit zal er op zijn beurt ook voor zorgen dat de rentevoeten in de Verenigde Staten terug naar beneden gaan. Het epicentrum van de nieuwe globale crisis ligt uiteraard in China waar de schuldenbubbel zijn verzadigingspunt bereikt. De kapitaalvlucht uit het land zal ervoor zorgen dat de Chinese yuan fors in waarde moet dalen. Dit zet in 2016 heel de financiële sector in vuur en vlam. Verkoop aandelen en bijna al de rest is de conclusie van RBS.