Als de Britten volgende maand – op 7 mei – naar de stembus gaan, zou een conservatieve minderheidsregering voor beleggers de beste optie zijn, dat stelt hoofdeconoom van Robeco, Léon Cornelissen. De meest slechte uitkomst voor beleggers zou een conservatieve meerderheid zijn of een minderheidsregering van de grootste oppositiepartij, Labour, met daarbij gedoogsteun van de Schotse nationalisten (SNP), vertelt Cornelissen over de mogelijke uitkomsten. ‘Wat zo interessant is, is dat de verkiezingen tegen alle verwachtingen in geen gelopen race zijn voor David Cameron. De economie doet het goed en blijft profiteren van de aantrekkende economische activiteit in de eurozone. In die zin is het dus vreemd dan zijn partij waarschijnlijk geen meerderheid zal halen’, vertelt de Robeco-econoom.
Britse verkiezingen
Cornelissen noemt een van de belangrijkste redenen hiervoor dat het economisch herstel zo vreugdeloos is. ‘De reële lonen zijn gedaald en dat over de langste periode sinds 1855, toen men begon met meten. Dit maakt dat de werkloosheid in vergelijking met andere economieën relatief laag is gebleven. Een groter probleem voor de Britse economie is echter de lage productiviteit, die voor een deel toe te schrijven is aan de lage lonen.’ Dat is dan ook de reden dat het Britse electoraat volgens Cornelissen niet erg enthousiast wordt over een nieuwe conservatieve regering. ‘De Britse economie is nog altijd niet in balans. De consumptie wordt aangewakkerd door de sterke stijging van de huizenprijzen die kunstmatig zijn opgedreven, waardoor het tekort op de lopende rekening is opgelopen.’
Gevaar voor beleggers
Het grootste gevaar voor beleggers dat kleeft aan de verkiezingen is een ‘Brexit’, waarover Cameron een referendum beloofd heeft bij een conservatieve meerderheid. ‘Ook een ‘Scoxit’, het uiteindelijke doel van de SNP, is een risico voor beleggers, al zij het in mindere mate.’ De kans dat een Scoxit de aanstaande regeerperiode op de agenda komt, acht Cornelissen namelijk beperkt vanwege de ingestorte olieprijs. ‘Een Brexit is dramatisch slecht voor de Britse economie. Het valt dus nog maar te bezien of de Britten in een referendum tegen hun eigen economische belangen gaan stemmen om vervolgens de grootste interne markt ter wereld te verlaten.’ Cornelissen voegt daar aan toe dat Brexit zou leiden tot jaren van onzekerheid. Dek je in tegen politieke onrust en ontdek de mogelijkheden van beleggen in goud