Het tijdperk van ‘signalen afgeven’ is na zeven jaar voorbij. Beleggers moeten zich opmaken voor een nieuw periode, waarbij iedere FOMC-vergadering op basis van de laatste cijfers een besluit neemt over de rente. Dat is de duidelijke boodschap van James Bullard, Fed-President van St Louis, in een artikel van Bloomberg. “We keren terug naar een tijdperk waarin er meer onzekerheid zal zijn omtrent de rentebesluiten. De financiële markten zijn gewend geraakt aan een extreem lage rente. Zeven jaar lang hebben beleggers geen onzekerheid gekend. Maar nu wordt het tijd om weer terug te keren naar een situatie met meer onzekerheid.” Bullard wordt de laatste weken vaak gevraagd naar de betekenis van het woord ‘geleidelijk’. Wat betekent nu eigenlijk een geleidelijk tempo? De Fed-President stelt dat de discussie binnen de Fed hierover nog los moet barsten. Hij verwacht dat dit zal gebeuren, nadat de eerste renteverhoging een feit is.

Meer flexibiliteit gewenst

Dat is volgens hem ook de enige juiste manier van werken. Bullard is een fervent aanhanger van besluitvorming op basis van de laatste economische cijfers. Hij waarschuwt dan ook dat de Fed zijn belofte moet nakomen om rentebesluiten daadwerkelijk te nemen op basis van de beschikbare data. “Tijdens het normalisatietraject van 2004 tot 2006 ging de rente iedere keer met 25 basispunten omhoog. Dit proces hielden we 17 vergaderingen achter elkaar vol. Ik ben er vrijwel zeker van dat dit geen optimaal beleid vormde. Het was een mechanische benadering om de rente naar een normaal niveau te krijgen. Ik verwacht dat we dit keer meer flexibel zijn. En dat betekent dat we iedere keer een besluit moeten nemen op basis van de meest recente cijfers.” Bullard verlangt dus meer flexibiliteit van de Fed, en meer onzekerheid voor beleggers: “Indien de economie vertraagt, dan moeten we een verhoging kunnen uitstellen. En natuurlijk geldt dan ook dat we de rente meer kunnen verhogen indien de economie beter presteert dan verwacht.”

<<< Ontdek hoe ook jij BEURSMILJONAIR kan worden >>>