Toonaangevende centrale banken bereiden zich voor om de verwachtingen van investeerders over het tempo waarin de rentetarieven zullen dalen, af te wijzen. Sterke werkgelegenheidscijfers lijken een mogelijke koerswijziging in het monetaire beleid te temperen.
De Amerikaanse Fed, de ECB en de Bank of England (BoE) houden deze week hun laatste bijeenkomst van het jaar. Hier zullen de voorlopige rentetarieven bekend gemaakt worden, wat enorm belangrijk is voor risicoactiva.
Beleggers hadden al sterk ingezet op renteverlagingen en een mogelijke recessie. De sterke werkgelegenheidscijfers laten echter veerkracht van de markt zien waardoor rentes langer hoog gehouden kunnen worden.
Federal Reserve’s terughoudendheid
De Federal Reserve staat voor een uitdaging, vooral omdat er speculatie is dat ze eerder dan verwacht zullen ingrijpen. Voorzitter Jay Powell benadrukt echter dat het “voorbarig” is om te zeggen dat de rentetarieven hun piek hebben bereikt.
Holger Schmieding, hoofdeconoom bij Berenberg, wijst erop dat de arbeidsmarkten sterker zijn dan verwacht. Dit vermindert de noodzaak van renteverlagingen.
Nieuwe Amerikaanse inflatiegegevens die op vandaag worden verwacht, zullen naar verwachting de Fed dekking bieden om weerstand te bieden aan het idee dat een beleidswijziging onmiddellijk aanstaande is.
Volgens James Knightley, hoofd internationaal econoom bij ING, zijn Centrale Banken terughoudend om groen licht te geven aan de markt:
Ze kunnen de overwinning op inflatie niet verklaren, en zullen aarzelen om de markt goedkeuring te geven
CB en BoE verlagen mogelijk ook niet
De ECB en de BoE vergaderen beiden op donderdag. Beleidsmakers in de eurozone en het VK zijn ook bezorgd om weerstand te bieden tegen het verhaal van de markt over renteverlaging.
Ook zij kunnen wijzen op betrekkelijk veerkrachtige arbeidsmarkten als ondersteuning voor hun argumenten.
Bron: Financial Times
Foto: iStock
