De evolutie op de oliemarkten is van dien aard dat er heel wat gevolgen aan verbonden zijn. De daling van de prijs heeft voor heel wat marktpartijen gevolgen en die zijn niet altijd even aangenaam. Aan de gevolgen voor de obligatiemarkten is bijvoorbeeld nog maar weinig aandacht besteed. De lage olieprijs die voor een pak minder inkomsten zorgt voor de olieproducerende landen kan volgens Marc Eeckhout van BNP Paribas betekenen dat er minder ‘oliedollars’ naar de financiële markten zal vloeien. Dankzij de stijgende olieprijzen kochten de grote oliemachten de afgelopen jaren massaal veel waardepapier op zoals Amerikaanse staatsobligaties, allerlei soorten bedrijfsobligaties, aandelen en vastgoed. Met een 40% lagere olieprijs zal deze geldstroom afzwakken, een verschijnsel dat zich de laatste twintig jaar nog niet heeft voorgedaan. Als de olieprijs in 2015 blijft hangen rond 70 dollar (wat niet de visie van Eeckhout is), in plaats van 105 dollar, het gemiddelde van de voorbije drie jaar, betekent dit dat de OPEC-landen voor 316 miljard dollar minder inkomsten genereren.
Hoe zit het met de Chinese spooksteden?
Op zich hoeft dit geen probleem te zijn. Drie belangrijke centrale banken (de Europese, de Japanse en de Chinese) staan klaar om de komende weken bijkomende liquiditeiten in de markt te pompen, zo sluit Marc Eeckhout af. In dat verband zouden we even willen kijken naar wat zich in China afspeelt. De Chinese regering wil de nationale beurzen makkelijker toegankelijker maken voor buitenlanders. Het hele financieel systeem wordt versoepeld, waarbij ook de grondstoffenmarkten van het land meer transparant zouden moeten worden. Kunnen deze ingrepen positieve economische gevolgen hebben? Laeeth Isharc, partner bij adviesbureau Kaleidic Associates en in het verleden co-head van Citadel, is van mening dat nog andere factoren een rol spelen in het verhaal. De kredietverstrekking is in de afgelopen jaren met ongeveer 40% gegroeid, waarbij de nadruk sterk op infrastructuur kwam te liggen. Dat leidde tot onder andere tot het ontstaan van de zogenaamde spooksteden. Sinds 2011 is de groei van de Chinese economie aan het vertragen en de man in de straat ziet de toekomst niet echt rooskleurig in. Er zullen meer ingrijpende maatregelen nodig zijn, aldus Isharc, waaronder het opvoeren van de strijd tegen de inflatie. China biedt wel degelijk beleggingskansen, klik hier om daar mee over aan de weet te komen