Chinese aandelen noteren momenteel met een forse discount ten opzichte van de MSCI Asia Pacific Index. Alerte beleggers ruiken hun kans schoon en gaan op koopjesjacht. De Shanghai Composite Index noteert momenteel aan 11x de winst en dat komt neer op een discount van 21 procent tegenover de MSCI Asia Pacific Index. Over heel Azië bedraagt de waardering 14x de winst. De Hang Seng China Index heeft zelfs een multiple van slechts 8,5. Chinese aandelen zijn zonder meer spotgoedkoop, daarover zijn de meeste waarnemers het over eens. Michael Chiu, investment director equities bij HSBC Global Asset Management, raadt al zijn klanten aan om Chinese aandelen voor de lange termijn te kopen. Maar ook de beurs van Hong Kong is erg goedkoop. Er zijn dus koopjes te doen in de regio. Chiu gelooft dat de Chinese aandelen voldoende zijn afgestraft: op de huidige niveaus is opnieuw een aanzienlijk opwaarts potentieel aanwezig. Maar er moeten met een paar belangrijke details rekening worden gehouden.

Chinese aandelen: discount

De beurs van Shanghai noteert met serieuze discount tegenover die van Hong Kong en dat heeft natuurlijk te maken met de beperkte toegang voor buitenlanders in het geval van eerstgenoemde beurs. Hetzelfde geldt overigens ook voor individuele aandelen die op beide beurzen noteren. De aandelen van Anhui Conch Cement noteren bijvoorbeeld een kwart goedkoper in Shanghai dan in Hong Kong, een discount die wel erg ruim mag genoemd worden. Over de afgelopen vijf jaar bedroeg die discount gemiddeld overigens maar 12 procent. Er is dus wel zeker sprake van een koopje. De beurs van Shanghai is volgens Chiu ook een koopje en dat zeker op een wat langere termijn. De Chinese regering heeft ingrijpende hervormingsmaatregelen aangekondigd en naarmate die geïmplementeerd worden, kunnen de beurskoersen hogere regionen gaan verkennen. Het Slim Beleggen GROEIMARKTEN Rapport vertelt u alles over beleggen in Chinese aandelen en geeft u concrete AANDELEN TIPS