Het is duidelijk zichtbaar dat de individuele beleggers volop terugkeren naar de populaire Chinese aandelenmarkt. Het meest duidelijke signaal hiervan is dat de Chinese equivalent van pennystocks, aandelen die meestal een sterke aantrekkingskracht hebben op amateurs, de benchmark qua rendement ver achter zich laten. Aandelen binnen China’s CSI 300-index die minder dan 5 yuan (zo’n 0,70 euro) kostten aan het einde van september 2014, zijn sindsdien gemiddeld met 63 procent gestegen. Dit ten opzichte van aandelen in de hele index die gemiddeld 35 procent stegen in die periode en met 11 procent voor bedrijven die meer dan 50 yuan kostten. Deze rally in pennystocks lijkt te wijzen op de grote impact van onervaren beleggers op de Chinese markt. In het land worden momenteel nieuwe beleggingsrekeningen geopend op het hoogste tempo sinds 2007. Particuliere beleggers zijn er goed voor zo’n 80 procent van de aandelenhandel. En waar professionele handelaren de koers afzetten tegen de waarde van het bedrijf of de toekomstige winstverwachtingen, lijken veel individuele beleggers te denken dat een lage aandelenprijs gelijk staat aan weinig risico en kans op veel waarde, meldt Bloomberg. ‘Een goede belegger koopt over het algemeen bedrijven en geen aandelen’, stelt Vincent Chan, hoofd research bij Credit Suisse in Hong Kong. ‘Voor A-share beleggers zijn aandelen gewoon aandelen en ze kopen ze zolang ze omhoog gaan.’

Pennystocks op Chinese aandelenmarkt

Enkele van de grootste winnaars van de rally zijn al enorm duur voor traditionele waarderingsmaatstaven. Zo is machinemaker Lanzhou LS Heavy Equipment sinds 8 oktober vertwaalfvoudigd in prijs en heeft het aandeel nu een koers-winstverhouding van ruim 220. Dit is 14 keer meer dan dat van de CSI 300. Ook Aluminium Corp of China, waarvan de A-aandelen eind september 3,88 yuan kostten, is 57 procent in waarde gestegen. Dit gebeurde nadat het bedrijf het boekjaar dat eindigde op 30 september met verlies afsloot en analisten voor 2015 nog verdere verliezen voorspelden. Analist Zhu Lixu, van het Chinese Xiangcai Securities, vertelde tegenover Bloomberg ‘niet zeker te zijn hoe lang deze rally nog zal aanhouden’. Veel Chinese beleggers negeren belangrijke fundamentals, stelt de analist. Maar wat er qua koers nu goedkoop uitziet voor Chinese beleggers kan uiteindelijk wel eens verkeerd uitpakken. Aandelen in de CSI 300-Index met een koersprijs onder de 5 yuan worden namelijk verhandeld voor 25 keer de verwachte winst voor de komende 12 maanden, tegenover 13 keer voor de hele index. Waar u wél de beste kansen kunt vinden binnen groeimarkten? LEES HET HIER