De Chinese beurs is op klassieke waarderingsgronden spotgoedkoop. Dat maakt het echter nog niet koopwaardig, althans niet in de ogen van de grote baas van de Asianomics Group. Lees hier waarom. In de eerste weken van 2014 was er nogal beroering op de Emerging Markets. De ‘Fragile Five‘ economieën – Brazilië, Turkije, Zuid-Afrika, Indonesië en India – kregen het hard te verduren. In de afgelopen dagen keerde de rust min of meer terug, waarbij een deel van de geleden verliezen werden ingelopen.
***Meer over Chinese aandelen leest u in ons GROEIMARKTEN Rapport***
Jim Walker, stichter en managing director van Asianomics Group, bekijkt de zaken door een kritische bril en kan moeilijk enthousiast worden. Walker gelooft bijvoorbeeld niet in de Chinese beurs en legt uit waarom dat zo is. China blijft in zijn ogen een verhaal voor wolfijzers en schietgeweren, zaken waar beleggers alleen maar hun broek aan kunnen scheuren.
Chinese beurs niet aantrekkelijk
Volgens Walker is van een herbalancering van de Chinese economie geen sprake, hij gelooft dan ook niet in een scenario waarin een succesvolle overstap wordt gemaakt van een exportgerichte naar een consumentengerichte economie. Een dergelijk proces kan zich volgens hem niet in een paar jaren voltrekken. Het land verzuipt in de schulden en dat is allesbehalve een goed teken. Bovendien – en dat is volgens Walker het belangrijkste minpunt – zal de groei van de Chinese economie zich vooral situeren in die sectoren die de kleinste opbrengst garanderen. Hij adviseert daarom om China links te laten liggen. De groei zou in de komende jaren kunnen terugvallen tot een range van 0 tot 5 procent en dat moet in de ogen van beleggers als een heus horror scenario klinken. Walker gaat dus onomwonden uit van het scenario van een harde landing, wat door de meeste andere marktvorsers als onzin van de hand gewezen wordt. De uitverkoop in de andere Groeimarkten zou echter achter de rug zijn, zodat er kan worden uitgekeken naar nieuwe koopjes. Twee landen die hoog scoren op het verlanglijstje van Walker zijn de Filippijnen en India. Beide landen zijn door hem uitgeroepen als dé hotspots voor het huidige beursjaar.
