Een rally in Chinese technologiebedrijven is duidelijk aan het omkeren en dat gebeurt in het snelste tempo in minstens een jaar. Dit alles dankzij zorgen over of de waarderingen te hoog zijn ten opzichte van de winstgroei.
Chinese technologiemarkt
De CSI 300 Information Technology index in sinds het record op 2 juni al 19 procent gedaald, wat fors meer is dan de daling van de brede Chinese aandelenmarkt. Maar zelfs na de daling handelt de beurs gemiddeld nog altijd op 74 (!!!!) keer de winst. Ter vergelijking, de Nasdaq Composite Index in de VS handelt op zo’n 31 keer de winst. ‘Technologieaandelen zijn te hard en te snel gestegen’, zegt Dai Ming, fundmanagers bij Hengshen Asset Management in Shanghai. ‘Het risico dat beleggers bereid zijn te nemen met aandelen is gedaald nadat prijzen zijn gestegen door behoorlijk uitgestrekte levels. De correctie in de sector zal waarschijnlijk dan ook aanhouden en de omvang van dalingen kan beleggers behoorlijk overvallen.’
Chinese rally
Dat China’s best presterende aandelen een omslag zouden ervaren, was volgens verschillende investeerders, die de rally zagen als een bubbel, onvermijdelijk. Zo zei Bill Gross van Janus Capital Group op 3 juni dat aandelen op de Chinese techbeurs de ‘next big short’ voor beleggers zou worden die op zoek zijn naar een mooie shortkans.
Nu technologie-aandelen op hun retour lijken te zijn, gaan investeerders op het Chinese vasteland op zoek naar de goedkopere aandelen gericht op de ‘oude economie’. Voorbeelden hiervan zijn PetroChina en Huadian Power International. Zo blijken nuts- en energiebedrijven de afgelopen week tot de winnaars binnen de CSI 300-index te behoren met stijgingen van meer dan 3 procent, tegenover een daling van 13 procent voor de brede markt in dezelfde periode. Technologie-aandelen deden het juist het slechtst met een daling van gemiddeld 4 procent. Zo verloor Beijing Shiji Information Technolgy 31 procent van zijn waarde sinds 2 juni, waarmee het bedrijf zo’n 3,5 miljard dollar aan beurswaarde zag verdampen. Het aandeel handelt overigens nog altijd op 100 keer de winst. Wij zien nog wel degelijk een koopkans in de technolgiesector