Wanneer economen een optimistische toon aanslaan over het herstel van Europa, dan heeft dat meestal te maken met hun hoge verwachtingen rondom het kwantitatieve verruimingsprogramma van de Europese Centrale Bank en de recente daling van de energieprijzen. Niet zo gek, want het opkoopprogramma zou het aantal leningen in de eurozone een flinke boost moeten geven en de lagere energieprijzen zouden ervoor moeten zorgen dat consumenten meer uitgeven aan consumentenproducten. En dit zijn nu net 2 zaken die er de afgelopen jaren vrij somber uit hebben gezien in de regio. Maar hoe zit het met de bedrijfsuitgaven?
Herstel Europa
De forse daling wat bedrijfswinsten betreft was een een belangrijke factor in de recessie van 2011-2012 in de eurozone en er is nog steeds geen sprake van volledig herstel. De bedrijfswinsten vielen tussen het tweede kwartaal van 2011 en het eerste kwartaal van 2013 met 2,5 procent, terwijl het bbp in dezelfde periode met 1,7 procent slonk, zo meldt Credit Suisse. En hoewel het er sindsdien soms op leek alsof het beter ging, waren dit vaak tijdelijke oplevingen die gevolgd werden door een nieuwe daling. Op dit moment lijkt het echter weer alsof we er beter voorstaan in Europa. Zo blijkt uit de meest recente Executive Panel survey van Credit Suisse, dat 60 procent van de ondervraagde leidinggevenden verwacht dat de bedrijfsuitgaven in de komende 6 maanden zullen verbeteren. Een versnelling van de investeringsuitgaven lijkt dan ook onderweg, concludeert Neville Hill van Credit Suisse. >>> Profiteer van deze beleggingstips Alles bij elkaar verwacht Credit Suisse dat de economie van de eurozone dit jaar met 1,5 procent zal groeien. Een mooie verbetering ten opzichte van de daling van 0,4 procent in 2013. De verbeterende groei in de eurozone maakt dat de toekomst van enkele van de slechtst presterende aandelen sinds de financiële crisis er weer rooskleuriger uitziet. Zo hebben Europese bankaandelen bijvoorbeeld een mooie rally gezien. Zoals Hill het schreef, het potentieel bevindt zich aan de bovenkant in plaats van richting de onderkant.