De toekomst ziet er goed uit voor Europese aandelen. De bedrijfswinsten staan aan de vooravond van een opleving, waardoor aandelen de wind in de rug krijgen. Vooral cyclische aandelen kunnen enorm gaan profiteren, zo zegt James Sym, fondsbeheerder bij Schroders, in een rapport. De koersen van Europese aandelen zijn al behoorlijk opgelopen. Aandelen uit Europa kunnen dan ook niet meer goedkoop genoemd worden. Toch blijven ze aantrekkelijk gewaardeerd in vergelijking met andere beleggingscategorieën en regio’s, meldt de fondsbeheerder. De waarderingen vormen dan ook geen belemmering voor een outperformance, denkt Sym. ‘De omstandigheden zijn rijp voor een herstel van de winsten.’ Hoewel de koerswinsten tot nu toe vooral zijn veroorzaakt door opluchting, maken de omstandigheden dat er winstgroei mogelijk is. ‘De winsten van veel bedrijven zijn nu nog benedenmaats, maar de olieprijs, de zwakkere euro en de lagere financieringskosten zijn bouwstenen voor een herstel van de winsten van Europese bedrijven.’ Sym verwacht daarnaast dat de bedrijfsinvesteringen zullen aantrekken. Hij ziet de vraag naar kredieten uit het bedrijfsleven toenemen. Toch bevinden de kapitaalbestedingen zich momenteel nog op een dieptepunt. Sym ziet echter indicatoren die wijzen op herstel.
Cyclische beleggingen favoriet
Vooral cyclische beleggingen zullen het naar verwachting van de Schroders-fondsmanager goed doen de komende periode. Hij verwacht dat ondergewaardeerde aandelen en cyclische fondsen het best zijn gepositioneerd om te profiteren van de huidige ontwikkelingen op de markt. Over het algemeen zijn daarbij Europese aandelen aantrekkelijk en bieden ze voldoende kansen. Vooral aan de consument gerelateerde cyclische posities bieden kansen, zegt Sym. Voorbeelden hiervan zijn bijvoorbeeld autobedrijven en media. Ook ziet hij kansen in de bouw. Daarnaast zijn banken met een hoge kwaliteit aantrekkelijk volgens de fondsmanager. ‘Na een recente underperformance, een waarschijnlijk herstel van de economie en de aantrekkelijke dividendrendementen die ze bieden, kunnen bankaandelen als een van de beste profiteren het herstel van de winsten.’ Op zoek naar meer beleggingstips? Download ons gratis rapport
