Ongeveer een derde van de bedrijven uit de S&P500 hebben reeds hun kwartaalcijfers gepubliceerd. Wat hebben we tot nu toe geleerd? Dat de omzetcijfers sterker terugvallen dan verwacht in zowat alle sectoren. Nu 171 bedrijven van de S&P500-index al met hun cijfers naar buiten zijn gekomen, kunnen de eerste tendensen al worden opgemaakt. Volgens FactSet is de gemiddelde omzet in het voorbije kwartaal gemiddeld met 3,5% gedaald. Eind september hielden analisten rekening met een veel lichtere daling van 1,1%. De redenen liggen voor de hand: de sterkere dollar, de vertraging in China en de ineenstorting van de grondstoffenprijzen. De winst per aandeel (WPA), die volgens FactSet meer kan worden gemanipuleerd aan de hand van inkoop van eigen aandelen en uitzonderlijke elementen, viel sterker terug. In het voorbije kwartaal daalde de WPA met 5,7%. Het zal voor de winst het derde kwartaal op rij van dalingen zijn.

Toon is gezet

Hoewel slechts een derde van de bedrijven heeft gerapporteerd, is de tendens volgens FactSet wel gezet. Als ze zich voortzet dan zullen de S&P500-bedrijven voor het vierde kwartaal op rij dalende verkopen hebben opgebiecht. De langste periode sinds het vierde kwartaal van 2008 tot het derde kwartaal van 2009. Ook met de omzetvooruitzichten gaat het de verkeerde kant uit. Analisten gingen uit voor een omzetgroei van 4,3% voor het eerste kwartaal maar nu blijft daar nog een stijging van 0,7% van over. Zoals te zien is in de tabel hieronder liepen de verkopen in elke sector minder goed dan verwacht met uitzondering van gezondheidszorg en de nutssector. Deze laatste is met slechts 3 cijferrapporten niet echt representatief. Opvallend is de vrij sterke terugval van de IT-sector: -4,6% terwijl de markt uitging van een toename van 0,9%.

Recessie in de maak?

Zijn deze dalende omzetcijfers de spreekwoordelijke kanarie in de koolmijn? De omzet is een zeer belangrijk cijfer om de onderliggende prestatie van bedrijven en de economie in het algemeen op te meten. Zoals de zaken op omzetvlak nu liggen, neemt de kans op een recessie in de VS zienderogen toe.

>> Dankzij deze tips houdt u zich staande in een Bear Market <<