Terwijl we nog steeds dagelijks in de media berichten opmerken dat goud en andere activa in een bubbel zitten, vloeien de grote massa’s liquiditeiten vandaag elders heen. We zien vandaag niemand pronken met z’n goudmunten of zilveren baren, maar zien beleggers (bijna angstig) opzoek gaan naar enkele procentjes vast rendement per jaar. Sparen is nog steeds de boodschap! Dit massale gedrag onder de bevolking vertaalt zich niet in een vlucht naar edelmetalen of andere activa, maar naar vastrentend papier: obligaties. Een beweging die we niet enkel bij ons opmerken, maar een globaal fenomeen is. De grote stroom geld gaat in de richting van obligaties, wat ten koste gaat van andere activa. Dat wordt andermaal duidelijk op onderstaande grafiek van Business Insider die de fund flows in de VS laat zien. De bubbel in obligaties zwelt steeds verder aan…