De financiële markten wereldwijd zijn volop in de greep van de Amerikaanse rente en lijken zich soms nog maar met een ding bezit te houden: wanneer verhoogt de Federal Reserve de rente? Maar is deze enorme aandacht voor de rente eigenlijk wel terecht? Dominic Rossi, CIO Equities bij Fidelity WorldWorde Investment, gaat in op deze vraag en bespreekt de impact van renteverhogingen op Amerikaanse aandelen in het verleden.

Eerste renteverhoging

‘Wat voor aandelenbeleggers met een langetermijnperspectief het belangrijkst is, is niet de precieze timing van de eerste renteverhoging, maar het tempo waarop de rentes worden verhoogd en wanneer het einde bereikt is van deze verkrappingscyclus’, vertelt Rossi.

Houd dit beleggingsjaar rekening met deze belangrijke trends!

Wat die snelheid betreft, is de Fed duidelijk voorzichtiger geworden en is de kans op een rustig traject groot. Echter, de schattingen voor de rente op de lange termijn komen neer op zo’n 3,5 procent. Kijkend naar het verleden wijst de CIO erop dat de outlook voor Amerikaanse aandelen ten tijde van een verwachte renteverhoging eigenlijk best gunstig is. Want wat blijkt? In het jaar voorafgaand aan een eerste renteverhoging, stegen aandelen in de VS in het verleden (in de afgelopen 4 vergelijkbare gevallen) met gemiddeld 17 procent.

Jaar na renteverhoging

In de periodes na een eerste renteverhoging nam de volatiliteit toe en kwamen er in het verleden ook correcties voor. Maar zoals in onderstaande grafiek te zien is, blijken de rendementen op aandelen ook in het jaar na een eerste renteverhoging positief te zijn. Gemiddeld stegen aandelen in de VS in het jaar na een renteverhoging met 6,8 procent. Daarnaast wijst Rossie erop dat zowel in het jaar voor als in het jaar na een eerste renteverhoging, er meestal sprake is van robuuste economische groei in de Verenigde Staten. Zo groeide de economie voorafgaand aan een renteverhoging met gemiddeld 4,3 procent, om in het jaar na een eerste renteverhoging nog eens met 4,2 procent te stijgen.