De markten focussen zich volop op Griekenland en de problemen waarmee dit land wordt geconfronteerd. Daarnaast wordt met een half oog op Spanje gelet, dat eveneens nog niet veilig thuis is. Maar misschien houden de markten de verkeerde vijand in de gaten. Het echte gevaar zou uit een hoek komen waar niemand het verwacht. Jennifer McKeown, senior European economist bij Capital Economics in het Verenigd Koninkrijk, kijkt niet zonder angst naar het proces dat zich momenteel in Cyprus afspeelt. Deze kleinere lidstaat dreigt namelijk zonder geld te vallen. Regering stribbelt tegen De economie van Cyprus is zo klein dat een bailout van het land in verhouding met de Griekse zonder meer spotgoedkoop zou zijn. Er zijn echter geen garanties dat de regering van het eiland bereid is om tegemoet te komen aan de eisen die in ruil voor hulp opgelegd zouden worden. Dat betekent dat Cyprus het eerste land zou zijn dat op een wanordelijke manier een default zou wagen. Op zich nog niets aan de hand, ware het niet dat volgens McKeown een domino-effect kan optreden. Wanneer Cyprus wanordelijk failliet gaat, kunnen andere landen dat ook. Daarmee zou een mechanisme in gang worden gezet dat nog onmogelijk te stoppen valt.