Door de hevige sancties die het Westen oplegt aan Rusland, is het risico op een default van het land groter geworden. Econoom Stephen Roach waarschuwde dat het in gebreke blijven van de Russische staatsschuld gevolgen zou hebben voor opkomende markten, waaronder China.
Kort nadat Moskou zijn aanval op Oekraïne had ingezet, kondigden de Verenigde Staten sanctie aan tegen de Russische staatsschuld en tegen zijn banken en centrale bank. Sindsdien hebben grote ratingbureaus Fitch, Moody’s en S&P de rating van het land verlaagd tot junk. De Westerse sancties zouden het vermogen van Rusland om zijn schulden af te lossen immers kunnen ondermijnen.
Volgens Roach zou dit scenario een grote invloed kunnen hebben op de staatsschuld van opkomende markten in de wereld. Ook China zal er volgens Roach niet zomaar van af komen. Hij verklaarde dat de landen ten prooi kunnen vallen aan het zogenaamde “guilt by association”.
Stagflatie
Door het conflict blijven de olieprijzen oplopen. Amerikaanse ruwe olie steeg op een bepaald moment met bijna 9% tot boven de $130. Ook Brent crude, de wereldwijde benchmark, steeg tot zo’n $128. Beide bereikten een hoogtepunt dat sinds 2008 niet meer was voorgekomen.
De reden voor de stijging was het feit dat de Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken Antony Blinken had gezegd dat Washington en zijn bondgenoten overwegen de invoer van Russische olie en aardgas te verbieden. Na de Verenigde Staten en Saoedi-Arabië is Rusland ’s werelds op twee na grootste olieproducent. Het is ook de grootste exporteur van ruwe olie naar de wereldmarkten.
Roach is van mening dat de hogere olieprijzen absoluut “stagflatoir” zijn. Er is sprake van stagflatie wanneer de economie tegelijkertijd te kampen heeft met een stagnerende economie en een verhoogde inflatie. Het verschijnsel werd voor het eerst onderkend in de jaren 70. Toen leidde een olieschok tot een lange periode van hogere prijzen maar een sterk dalende groei van het BBP.
Roach stelt:
De verhoogde olieprijzen zetten de centrale banken onder druk, maar het valt nog te bezien of deze trend vele jaren zal aanhouden.
Bron: CNBC
Foto: iStock