Dr. Copper begon deze week nog aan een opmars na publicatie van sterke Chinese importcijfers. Maar de stijging op maandag werd de volgende dag abrupt beëindigd na de devaluatie van de yuan. De koperprijs daalde tot 2,338 per pond, een nieuw dieptepunt sinds zes jaar. Beleggers hebben angst dat door de devaluatie van de yuan de vraag van China naar koper verder zal afzwakken. Dit jaar is de prijs van het rode metaal al 18 procent gedaald. En aandelen van koper-mijnbouwbedrijven laten hetzelfde negatieve beeld zien. Door de gevarieerde toepassingen van koper in veel sectoren van de economie is de prijs zeer gevoelig voor een draai aan de vraagkant. Aan de prijsontwikkeling van koper wordt daarom een hoge voorspellende waarde toegedicht voor de ontwikkeling van de wereldeconomie.

Overdrijving

Julian Jessop, Global Economist voor Capital Economics, stelt dat de markt te weinig waarde hecht aan de officiële uitleg van Peking: het bewerkstelligen van een betere balans tussen dollar en yuan. Hij vindt dat de markt doorschiet in haar reactie op het beleid van China. “De negatieve prijsontwikkeling van koper is sterk overdreven. Beleggers besteden te weinig aandacht aan de officiële uitleg van de beleidsbepalers in China”

Geen valutaoorlog

De strateeg vindt de discussies over valutaoorlogen sterk overdreven: “Veel munteenheden zijn substantieel dieper gevallen tegenover de dollar dan de yuan.” De marktkenner verwacht niet dat China een diepe val van de yuan toelaat. Hij schrijft onder meer in zijn research note:  “Wij denken dat de beleidsbepalers in Peking speculatieve handelingen gericht op een diepe val van de yuan niet zullen toestaan. De devaluatie moet gezien worden als een tussentijdse correctie die een betere balans moet bewerkstelligen met de dollar. Niets meer en niets minder”