De rente op staatsobligaties staat op een historisch dieptepunt. Dat is een rechtstreeks gevolg van de politiek van de centrale banken die de rente kunstmatig laag houden in de hoop de economische motor weer op gang te krijgen. Het is nog altijd niet zeker dat deze strategie de gewenste vruchten zal afwerpen. Want niemand durft te voorspellen wat er zal gebeuren wanneer de centrale banken weer op een normale toestand proberen over te stappen. De Fed is bezig de teugels los te laten maar koopt elke maand nog voor enkele tientallen miljarden aan staatsobligaties in. Zal de Amerikaanse economie blijven groeien als de Fed afhaakt? Het antwoord op deze vraag is vanzelfsprekend belangrijk maar er kunnen belangrijkere vragen gesteld worden. Want de Fed heeft door de rente zo laag te houden nog iets anders bewerkstelligd en dat is niet meer of niet minder dan een wilde jacht op rendementen. Vastrentende waarden brachten en brengen namelijk niets meer op.

Griekenland kan een obligatie plaatsen aan een rentevoet van 4,95%

Dus werd uitgekeken naar papier dat meer risico’s inhoudt, meer bepaald naar de Europese periferie. Met name Griekse, Ierse, Portugese en Spaanse overheidsobligaties werden druk gezocht waardoor de rendementen op deze obligaties door de vloer zakten. Nochtans kan in dit geval bezwaarlijk van veilig papier gesproken worden. De toestand is zelfs zo komisch geworden dat het zo goed als failliete Griekenland opnieuw beroep kon doen op de markten door een obligatie te plaatsen aan een rentevoet van 4,95 procent, een percentage dat zelfs de grootste optimisten verraste. Wat vroeger onmogelijk was bleek plots een fluitje van een cent te zijn geworden. Hierbij moet natuurlijk wel met de omstandigheden rekening gehouden worden. Duitsland en Frankrijk zullen Griekenland hoe dan ook recht moeten houden en dus lopen de kopers van Griekse staatsobligaties als puntje bij paaltje komt toch ook weer niet zo’n groot gevaar. Maakt u veel fouten op de beurs? – Download de BEURSBIJBEL