De Europese Centrale Bank (ECB) is in aanloop naar de beleidsvergadering op 22 januari bezig met de voorbereiding van drie mogelijke programma’s om staatsobligaties op te kopen. Dit alles om te voorkomen dat de eurozone in een periode van economische stagnatie en deflatie terechtkomt. De kans dat goedkopere olie zorgt voor deflatie in de eurozone, voedt de geruchten dat de ECB bezig is een groot programma op te zetten voor het opkopen van staatsobligaties. Het Financieele Dagblad meldt deze week op basis van anonieme bronnen, bekend met beraadslagingen bij de ECB, dat de leden van de ECB over twee weken waarschijnlijk kunnen kiezen uit drie varianten.
De ECB heeft 3 opties:
Variant 1 gaat uit van het opkopen naar rato. Hierbij koopt de ECB staatsleningen op die in de markt zijn, maar naar rato van van de aandelen die de verschillende nationale banken hebben in de centrale bank. Bij de tweede optie zal het draaien om de ECB die het investeringsbeleid binnen de eurozone probeert te beïnvloeden. Door alleen staatsobligaties te kopen met de hoogste beoordeling (tripple A) kan de ECB de rentes van deze obligaties naar 0 duwen, of zelfs naar een negatieve rente. Hiermee worden degene die verkopen geprikkeld om hun geld te investeren in meer risicovolle leningen, waaronder die aan consumenten en bedrijven. Met deze variant moet er voor de private sectoren meer ruimte gemaakt worden om geld aan het werk te zetten. Bij deze variant zouden risico’s beperkt blijven aangezien alleen leningen van de economisch sterkste landen worden opgekocht.
Nationale centrale banken
Bij de derde variant zouden risico’s nog meer beperkt worden. Hierbij zouden de nationale centrale banken de staatsleningen van hun eigen land opkopen. In dit geval komen de risico’s dus vooral bij het land zelf te liggen, al moeten centrale banken als het nodig is altijd instaan voor elkaar. Overigens is het niet waarschijnlijk dat als de ECB op 22 januari vertelt tot kwantitatieve verruiming over te gaan, het ook gelijk details bekendmaakt, zo melden bronnen vanuit Frankfurt. Hoe een eventueel QE precies zal worden ingevuld, wordt vermoedelijk pas tijdens de volgende beleidsvergadering op 5 maart bekend. Bescherm uw spaargeld met het Spaargeld Rapport!
