De ECB is in een ingewikkeld spelletje kat en muis verzeild geraakt met speculanten. De euro blijft stijgen en dat begint nu toch te knellen. Waar wacht ECB president Draghi eigenlijk op? De Europese centrale bank staat niet altijd bekend om haar krachtdadige aanpak en dat bleek nogmaals bij de afloop van de december-meeting van de ECB. President Mario Draghi had heel wat woorden nodig om te komen vertellen dat hij eigenlijk niets had gedaan. Draghi gaf nogmaals aan dat hij heel wat opties ter beschikking heeft om de monetaire politiek te verruimen, maar de kans is klein dat hij op korte termijn ook van die opties gebruik zal maken. Deze vorm van besluiteloosheid kan overigens niet alleen Draghi himself aangewreven worden. Binnen de ECB moet hij rekenen op een gezonde dosis weerstand van de Bundesbank die de boot zo lang mogelijk afhoudt als het op een nieuwe verruiming van de monetaire politiek aankomt. De reden is welbekend: de Bundesbank is nog altijd doodsbenauwd voor het inflatiegevaar.

ECB: kat en muis spelletje met speculanten

Chang Wei Lang van het Singapore Treasury Department bij Mizuho Bank ziet de speculanten een spelletje kat en muis spelen met de ECB. De speculanten beseffen maar al te goed dat Mario Draghi & co enige last hebben van plankenkoorts en de Duitsers liefst niet tegen het hoofd stoten. Sebastian Galy, senior currency strategist bij SocGen, vreest dat dergelijke voorzichtige aanpak niet ondersteunend werkt voor de Europese economie. Onzekerheid is het ergste wat het bedrijfsleven kan overkomen, nieuwe investeringen worden in een onzekere omgeving op de lange baan geschoven. Galy wil dat de Europese regeringen hun verantwoordelijkheid opnemen en een meer verantwoorde politiek voeren. Daarnaast moet de ECB uit de schelp komen en niet langer alleen met woorden maar ook met daden. Draghi heeft weliswaar gedreigd met negatieve rentevoeten, maar durft deze grens blijkbaar niet te overschrijden. Het risico bestaat echter dat de periferie van de Eurozone de dupe van de zaak gaat worden. De sterke euro belemmert het economisch herstel in de probleemlanden. De ECB moet dus niet alleen de economie stimuleren maar ook de stijging van de euro een halt toeroepen. Als u snel de jongste relevante financiële informatie wilt, volg ons dan op TWITTER