Op de valutamarkten is de koers van de euro in de afgelopen weken min of meer gestabiliseerd, hoewel de neerwaartse spiraal nog niet doorbroken lijkt. Dat heeft vooral te maken met het dwars liggen van de Duitsers die niet happig zijn op een actieve politiek van het inkopen van staatsobligaties. Maar de ECB kan een beslissing daaromtrent moeilijk op de lange baan schuiven, ze kan zich eigenlijk geen enkele misstap veroorloven. Het evenement van de week vindt daarom donderdag plaats, zo getuigt Marc Eeckhout van BNP Paribas. Dan komt de Europese Centrale Bank (ECB) opnieuw samen. De hamvraag is of er al dan niet nieuwe stimuleringsmaatregelen komen. De druk is hoog, want de Europese groei is in november tegen de verwachting in vertraagd en het inflatieniveau daalde tot een schamele 0,30%.

Wat zal de ECB doen?

Het hulpplan van 1.000 miljard euro moet nog verder ingevuld worden. Naast de opkoop van ABS-papier (Asset Backed Securities of herverpakte hypotheekleningen) en covered bonds (obligaties met pandbrieven) is er ook de tweede reeks van de T-LTRO’s, voorzien op 11 december. Het verstrekken van vierjaarskredieten aan ultralage rentevoeten aan financiële instellingen met de verplichting ze beschikbaar te stellen voor kleine- en middelgrote bedrijven, zou deze keer meer succes moeten hebben. En tenslotte is er inderdaad nog de aankoop van de veelbesproken staatsobligaties. Misschien kan de ECB zich spiegelen aan Japan, want ook dat land heeft inflatiezorgen. Zonder rekening te houden met de effecten van de BTW-verhoging van april dit jaar, kwam de inflatie er in de maand oktober uit op slechts 0,90% en dat is een eind verwijderd van de doelstelling van 2%. De Japanse consument heeft de taksverhoging blijkbaar nog niet verteerd. Voor de zevende maand op rij daalden de consumentenbestedingen. De impact van de lage olieprijs laat zich duidelijk voelen. De goedkope olie is een zegen voor de economie van Japan dat een groot stuk van zijn energie importeert, maar een vloek voor de inflatiecijfers. Klik hier om te vernemen welke impact de aankondiging van de ECB op de beurskoersen kan hebben