Spelbepalende factor op de beurzen is momenteel zonder enige twijfel de Europese Centrale Bank. Alle blikken zijn gericht op Mario Draghi en de andere centrale bankiers die moeilijke knopen moeten doorhakken. Maar het doorhakken van die knopen kan wel bepalend zijn voor het sentiment op de beurzen in de komende weken of zelfs maanden. Voldoende bepalend om even extra aandacht te besteden aan de macro-economische indicatoren. De inflatie blijft maar zakken in de eurozone, zo stelt Belfius Bank & Verzekeringen vast. In augustus was ze gekrompen tot 0,40% op jaarbasis. Om het deflatierisico uit de weg te gaan, heeft de ECB verschillende maatregelen genomen. In de eerste plaats maakte ze een nieuw programma bekend van langlopende leningen aan banken voor een bedrag van 400 miljard euro. Maar in september hadden de banken slechts 83 miljard nodig.

ECB houdt nog slag achter de arm

Het is niet de eerste keer dat de ECB op lange termijn geld leent aan banken. In 2011-2012 deed ze dat al voor in totaal 1.000 miljard euro. Hoewel deze ingreep het krediet achteraf niet echt een boost gaf, aldus de economen van de bank. Dit keer zijn de omstandigheden en intenties anders. De ECB wil banken aanzetten om hun kredietvolume aan de privésector te verhogen. Al moet men vaststellen dat deze maatregelen tot nu toe slechts een beperkte impact hadden. Zet deze trend zich door, dan zegt de ECB klaar te staan met nieuwe maatregelen. Veel analisten denken in dat geval aan het opkopen van overheidsobligaties, een techniek waarvan de Amerikaanse centrale bank al gretig gebruik maakte. Alleen hebben we in de eurozone – in tegenstelling tot de VS – meer dan één land tegenover de ECB staan. Die verspreide slagorde beperkt naar onze mening ook de slagkracht van de centrale bank, want de verschillende landen van de eurozone hebben ook verschillende eindejaarswensen op hun verlanglijstjes staan. De ECB kan de beurskoersen blijven ondersteunen, klik hier en verneem meer waarom dat het geval is