Hoewel de groei in Europa aantrekt, is het lang niet zeker dat deze positieve trend zich op lange termijn zal voortzetten. ECB-president Mario Draghi zinspeelde twee weken geleden dan ook op extra stimuleringsmaatregelen indien nodig. Een groot aantal economen denkt dat de ECB inderdaad extra steun zal gaan bieden, omdat het herstel in Europa niet krachtig genoeg zal zijn. Meer dan tweederde van de respondenten in een Bloomberg peiling verwacht dat de Draghi het huidige QE-aankoopprogramma ter waarde van 1,14 biljoen euro zal uitbreiden. Bijna alle ondervraagden denken dat hij dit binnen negen maanden zal doen.

Risico terugval groei

Hoewel een toenemend aantal economen verbeteringen ziet in de economie, zijn ze tegelijkertijd sceptisch over de duur van het herstel in Europa. “QE risico’s blijven voorlopig bestaan,” zo stelt Gianluca Sanna, een portefeuille-manager bij Banca Monte in Milan. “Hoewel we zeker niet kunnen ontkennen dat de eurozone tekenen van herstel vertoont, blijft de kans bestaan dat dit geen blijvende trend is. Uiteindelijk zou de groei in de  eurozone weer terug kunnen vallen, waarbij de inflatie gevaarlijk dichtbij nul procent zou kunnen uitkomen.”

Wanneer uitbreiding?

Uit onderzoek blijkt dat 68 procent van de 41 economen verwacht dat de ECB het QE-programma zal uitbreiden. Van de ondervraagden voorspelt 65 procent een aankondiging in december, en 87 procent verwacht meer stimulering in maart 2016.

Hoe uitbreiding?

Van de ondervraagden die een uitbreiding van het QE programma verwachten, denkt bijna 80 procent dat Draghi de duur van het programma zal verlengen. Ongeveer 43 procent verwacht dat het maandelijkse bedrag omhoog zal worden geschroefd boven de huidige 60 miljard euro per maand. Van de ondervraagden denkt 29 procent dat de centrale bank ook andere assets zal gaan kopen.

“Alle opties staan open voor de ECB om haar QE-programma aan te passen,” aldus Alan McQuaid, hoofdeconoom bij Merrion Capital Group Ltd in Dublin. “In eerste instantie denk ik dat de bank andere assets gaat aankopen. Vervolgens zal het maandelijkse bedrag worden verhoogd en tot slot zal het programma verlengd worden.”