Dat de markt van staatsobligaties zich steeds verder ontwikkeld tot een kolossale bubbel mag zo langzaam wel duidelijk zijn. De reeks van nieuwe laagte records zet gestaag door. Zo haalde België gister geld van de markt waarbij de vraag naar Belgisch schuldpapier hoger was dan het aanbod wat resulteerde in nog lagere rentes onder nul. Vorige week was het raak voor de Zwitsers. Zij boden staatspapier aan met een looptijd van 10 jaar met een negatief rendement van -0,055 procent. Deze hele ontwikkeling krijgt natuurlijk rugwind van het monetaire beleid van de Europese centrale bank. Alleen al in de eerste maand van het gehele opkoopprogramma kocht de ECB voor maar liefst 52,52 miljard euro aan staatspapier in. De waarde van reeds circulerend staatspapier rijst hierdoor de pan uit, maar wie nu nieuwe staatsobligaties van de markten wilt halen, zal niet veel rendement vinden, hoewel men niet weet hoe diep de rentes nog verder onder het nul punt kunnen zakken. Het hele doel achter dit alles is het afschrikken van investeerders en ze naar andere mogelijkheden op de markt te laten zoeken. Het geld moet een weg zoeken naar fundamentele segmenten die de economie op lange termijn kunnen dragen zoals investeringen in vastgoed en bedrijven. Hieronder ziet u hoe de door de ECB gedreven ‘bond market bubbel’ er globaal uitziet: De huidige bubbelvorming in staatsobligaties zit nu diep verankert. Voor een terugkeer naar een globale crisis hoeven we niet bang meer te zijn daar grote bedrijven dusdanig geherkapitaliseerd zijn en waar nodig ondersteund worden door banken. Tevens neigen investeerders ook vaker naar corporate bonds (bedrijven) in plaats van sovereign bonds (landen) wat de balansen van bedrijven enkel maar verder versterken. Aan de andere kant valt het te betwijfelen of de ECB met een dergelijk beleid daadwerkelijk ‘duurzame groei en hogere inflatie’ zal oogsten. Ook hierdoor zouden beleggers en investeringsmaatschappijen sneller kunnen neigen over te stappen van vaste inkomsten naar kapitaalgroei middels aandelen. Deze trend, hoewel voorzichtig, lijkt overigens wel zijn intrede te doen.

Groei eurozone in het verschiet

De vooruitzichten voor de eurozone in het algemeen zijn gunstig, en dat heeft te maken met verschillende factoren zoals een lage olieprijs, een goedkope euro, de verschuiving van kapitaal op zoek naar rendement, fiscale versoepelingen en natuurlijk het hele effect van monetaire verruiming door de ECB. Er wordt dan ook uitgegaan van een groei van 1,6 procent voor 2015 volgens UBS. Wilt u meeliften in deze euforie binnen de eurozone, verdiep u dan wel eerst in onze gratis beursbijbel