Volgens Mohamed El-Erian zullen China, de centrale banken en het gebrek aan geduldig kapitaal de volatiliteit op de aandelenmarkten weer opdrijven. Nu de rust op de aandelenmarkten weer wat lijkt hervonden (vandaag uitgezonderd), ziet Mohamed El-Erian, economisch adviseur bij Allianz, drie belangrijke redenen voor de terugkeer van verhoogde volatiliteit. “Ten eerste zal een toename van economische zwakte in China en vreemde beleidsbeslissingen die daarop zullen volgen, de markten doen bewegen. De vrees over de gezondheid van de wereldeconomie zal opnieuw hoge toppen scheren.” Ten tweede zal de twijfel over de effectiviteit van de ingrepen van centrale banken weer toenemen. Op een dag als vandaag waarbij grootscheepse ingrepen van de Europese Centrale Bank, tot de verbazing van velen, voor flinke beursverliezen hebben gezorgd, kunnen we El-Erian zeker begrijpen. Hij wijst erop dat centrale banken eigenlijk de enige partijen zijn die actief bezig zijn met de economische groei te stimuleren. En als hun ingrijpen niet meer werken…

Stabiliteit

De derde reden van de Allianz-econonoom is de meest originele. Hij stelt dat het economische system belangrijke buffers heeft verloren die weer moeten worden hersteld. “Er is in de markt minder ‘geduldig kapitaal’ dat instapt wanneer beleggers naar de exit vluchten. En dat zorgt bij twijfel op de markten direct voor enorme koersbewegingen. In de oliemarkt is de totale afwezigheid van de OPEC, die vroeger voor rust kon zorgen, een mooi voorbeeld.” Een van de grootste uitdagingen op lange termijn is volgens El-Erian “de markten de mogelijkheid te geven om de prijs van verschillende activa op een orderlijke manier opnieuw te laten teruggaan naar hun fundamentele waarde en dit zonder economische schade aan te richten.”

<< Bescherm je vermogen met goud: Lees hier wat je moet doen >>