De reden dat de Amerikaanse economie zo gevoelig is voor de sterkere dollar en andere obstakels, kan wel eens zijn dat het herstel van de post-financiële crisis niet is wat het werkelijk lijkt. Dat lijkt ten minste de opkomende visie van Wall Street. Hoewel de kwartaalcijfers over het eerste kwartaal beter zijn dan de fors verlaagde verwachtingen – wanneer zijn ze dat niet? – zijn ze nog steeds zwak. Daarnaast blijft de bereidheid van spaarders om hun spaargeld uit te geven ook onzeker. Tevens blijken data over de economische kracht ook tegen te vallen.
Amerikaanse economie
‘Wij geloven dat de diagnose dat de economie van de VS genezen is van het trauma in 2008, een overstatement of zelfs incorrect is’, meldt William Lee, econoom van Citigroup. ‘Dit kan verklaren waarom de verwachtingen teleurstellend zijn sinds de stroom van tegenvallende groeiverwachtingen.’ Welke indicator je ook volgt, de huidige verwachtingen voor de Amerikaanse economie vallen enorm tegen naast de hoop dat de groei van het bbp in het eerste kwartaal uit zou komen op 3 procent, wat aan het eind van 2014 nog de verwachting was. De Bespoke Investment Group’s diffusion index meet in hoeverre Amerikaanse data mee- of tegenvallen naast de verwachtingen. De index bereikte in augustus 2014 nog een hoogtepunt, maar staat inmiddels dichtbij het dieptepunt van 2009, hoewel de index nog altijd een nipt positief signaal geeft.
Zwakke economische data
‘Wat we de komende tijd in de gaten moeten houden bij deze indicator, is of we wel of niet op positief terrein blijven. Er zijn slechts 2 periodes geweest in de afgelopen 20 jaar waarin de indicator zich op een negatief terrein heeft begeven en in beide gevallen ging dat gepaard met een recessie’, zei Paul Hickey in een rapport van Bespoke. Veel van de schuld van de zwakke economische data, komt volgens Lee van Citi voor rekening van de sterkere dollar. Daarnaast wijs hij op de banenmarkt die hij te zwak noemt: ‘Met zo veel laag betaalde banen, kan het lastig worden om de vraag een boost te geven en het bbp sneller te laten groeien dan in het huidige tempo’. Download hier onze favoriete beleggingstips