Regelmatig wordt in Europa nog steeds aan de alarmbel getrokken met betrekking tot het deflatiegevaar. De inflatie is historisch gezien erg laag en dergelijke lage inflatie werkt onvermijdelijk deflatie in de hand. Sommige economen spreken van disinflatie, maar het verschil tussen inflatie en deflatie is wel erg klein. Hoe groot moet het deflatiegevaar ingeschat worden? De vraag stellen is makkelijk, het antwoord geven een stuk moeilijker. De economen van Bank Degroof blijven een scenario van aanhoudende deflatie in de eurozone uitsluiten om volgende vier redenen: 1. De economische activiteit zou enigszins moeten verbeteren door de groei van de Amerikaanse economie. 2. Noch de markten noch de consumenten verwachten deflatie. 3. De lonen zijn de afgelopen twaalf maanden in een gematigd tempo blijven toenemen. 4. De recente ontwikkelingen op de wisselmarkten werken de ingevoerde inflatie in de hand. Die factoren betekenen niet dat Europa de komende maanden een inflatoire druk moet verwachten, maar ze volstaan wel om in Europa het deflatiespook gedurende tien jaar uit te sluiten. Het team van Bank Degroof blijft dan ook bij haar scenario van zeer matige inflatie, gecombineerd met een extreem lage rente. De huidige situatie dus.
Gaat Europa dezelfde weg op als Japan?
Steeds meer mensen zien een parallel tussen het Japan van de jaren negentig en de situatie vandaag in de eurozone. De dalende trend van de inflatie in Europa, een inflatie van nagenoeg nul procent tegenwoordig, en de duidelijk neerwaartse herziening van de inflatieverwachtingen wakkeren dat spookbeeld aan. Zelfs Mario Draghi lijkt zich nu zorgen te maken over een deflatie die, zoals de Japanse ervaring geleerd heeft, zowel langdurig als schadelijk kan zijn. ‘Elke vergelijking gaat mank’, luidt het gezegde, maar dat betekent volgens Bank Degroof niet dat het niet goed is om te vergelijken. Naast het parallelisme op het vlak van de consumptieprijzen zijn er nog andere overeenkomsten, zoals de sputterende groei, de vergrijzing van de bevolking en de bankencrisis die niet radicaal aangepakt werd. Toch zijn er volgens Bank Degroof ook verschillen die men in gedachten moet houden, meer bepaald op politiek, cultureel, demografisch, sociaal, economisch en financieel vlak. Klik hier om aan de weet te komen wat er zal gebeuren wanneer Europa in een deflatie-omgeving zou belanden