Het is eigenlijk te gek om los te lopen. De investeerders lopen storm voor Spaanse staatsobligaties. Obligaties nota bene van een land dat tegen het bankroet ophikt. Spanje is geen alleenstaand geval, ook voor Italiaanse, Griekse en Ierse staatsobligaties wordt bij wijze van spreken gevochten. Wat op zich een zeer verbazingwekkend feit genoemd mag worden. Want wie wil in hemelsnaam vechten voor waardepapieren van landen waar het economisch gezien alleen maar kommer en kwel is? In normale omstandigheden natuurlijk geen mens maar we leven nu eenmaal in een tijdperk dat het normale niet langer meer als normaal beschouwd wordt. Ook in Europa zal de rente voor langere tijd laag blijven, laat dat duidelijk zijn. Bovendien zal ook de Europese centrale bank uiteindelijk op haar eigen manier geld gaan drukken. Want anders kan een aanschaf van de eigen staatsobligaties natuurlijk niet omschreven worden. De vraag is hoe dit alles zal aflopen.

Obligatiemarkten moeten oppassen

We denken het antwoord op die vraag te kennen. Europa verbaasde met een te gekke rally op de obligatiemarkten maar zal uiteindelijk een grote kater oplopen. Want met de beste wil van de wereld kan de rally in de Europese perifere staatsobligaties niet anders als pure waanzin beschouwd worden. Wanneer zal het einde in zicht zijn? De kans is groot dat dit einde komt wanneer zal blijken dat de Europese economie ondanks alle geleverde inspanningen maar niet van de grond raakt. Het juiste tijdstip dat dit besef ingang zal vinden valt moeilijk te voorspellen, maar we durven er op wedden dat dit ergens in de loop van de tweede helft van het jaar zal zijn. Tevens zal de investeerder dan tot de conclusie komen dat ondanks alle geleverde inspanningen de inflatie geen krimp geeft. Uiterste waakzaamheid is daarom geboden want mogelijk gaan de markten een voorschot nemen op een dergelijk scenario. En dat zal een pijnlijk ontwaken worden. Bescherm uw vermogen voor dit gevaar – Download de GOUDGIDS