Japanse staatsobligaties werden lang gemeden door veel beleggers vanwege hun magere rendementen. Inmiddels weten ze steeds meer de interesse van Europese kopers te trekken dankzij het opkoopprogramma van de Europese Centrale Bank. De ECB is vorige week van start gegaan met zijn opkoopprogramma, wat heeft gezorgd voor lagere rentes op staatsobligaties. Die lage rentes maken dat nu zelfs staatsobligaties uit Japan in verhouding aantrekkelijk zijn geworden. ‘De hele Europese situatie heeft absoluut gezorgd voor instroom in andere markten. Het besmettingseffect is echt’, zei Bart Wakabayashi, head of forex bij State Street Bank in Tokyo, tegenover Reuters.

Japanse staatsobligaties

Europese beleggers zijn Japanse staatsleningen in de afgelopen weken gaan kopen, in anticipatie op de start van het verruimingsprogramma van de ECB. De trend werd echter duidelijker zichtbaar sinds het opkoopprogramma van de centrale bank van Europa ook daadwerkelijk van start ging, waardoor de rentes op veel Europese staatsobligaties met een korte looptijd negatief werden. Voor nu, lijken beleggers zich vooral te richten op het kopen van Japanse obligaties met een korte looptijd. De interesse kan zich echter uitbreiden naar langetermijnschuld als de rentes op 10-jaars staatsleningen in de eurozone ook negatief worden, zo verwachten experts. ‘De vraag vanuit buitenlandse investeerders komt terug. Zeker voor obligaties met een looptijd van 2 tot 5 jaar, waar Duitse obligaties een fors negatieve rente opleveren, zijn de Japanse varianten momenteel relatief aantrekkelijk’, zegt Soichi Takeyama, strategist bij SMBC Nikko Securities. ‘Nu de ECB is gestart met het opkoopprogramma zijn er duidelijk tekenen dat er geld uitstroomt’, zei Mitul Kotecha, head of FX strategy bij Barclays in Singapore. ‘Het is geen eenrichtingsverkeer, maar er zijn verwachtingen dat met QE van de ECB, er meer substantiële geldstromen Europa verlaten. Zeker naarmate QE intensiveert.’ Op dit moment zijn de rentes op Japanse staatsobligaties overigens niet zo aantrekkelijk als die in de Verenigde Staten. Alles over waar je als belegger dit jaar op moet letten vind je HIER