De voormalige Pimco co-CEO Mohamed El-Erian spaarde zijn kritiek niet op de maatregelen aangekondigd door de ECB op donderdag 5 juni. De Europese centrale bank probeert het op verschillende fronten maar kansen op succes zijn niet gegarandeerd, aldus de Egyptische Amerikaan El-Erian. Met de op 5 juni aangekondigde maatregelen heeft de ECB een aantal losse flodders afgevuurd om het probleem van de inflatie in de Eurozone aan te kondigen. De kern van het probleem is echter met rust gelaten en dat verklaart waarom de ECB waarschijnlijk niet in haar opzet zal slagen. Want van een gecoördineerde aanpak is namelijk geen sprake. Mario Draghi en zijn ploeg hebben een veelvoud van maatregelen aangekondigd in de hoop dat een van deze maatregelen wel zal werken. De ervaring heeft hen namelijk geleerd dat een stand alone maatregel meestal geen succes heeft. De ECB probeert dus in verschillende richtingen te schieten in de hoop dat een van de schoten raak zal zijn.

Europese centrale bank zal meer moeten doen

Maar de ECB heeft volgens El-Erian geen enkele zekerheid dat deze aanpak daadwerkelijk succes zal afwerpen. Het probleem is echter dat het spervuur van de ECB kracht mist. Misschien had een grote bazooka iets kunnen forceren maar zelfs daaromtrent heeft de ECB geen zekerheid. De markten hebben zo hun twijfels over de slagkracht van de ECB, wat ook duidelijk bleek uit hun gedrag na de aankondiging van de maatregelen. Er heerst een soort ”wait and see” mentaliteit waarbij iedereen het poeder nog even droog hield in afwachting van meer duidelijkheid over het bereikte effect van de maatregelen. Een factor die vaak uit het oog wordt verloren is het gedrag van de euro. Om de maatregelen echt te doen werken zou de koers van de euro moeten verzwakken en dat is tot dus ver niet noemenswaardig gebeurd. Het kunnen nog spannende weken worden want de ECB zal nog iets moeten doen. Bescherm altijd een deel van uw vermogen – Download de GOUDGIDS