Na wat we de grootste daling sinds zijn invoering kunnen noemen, lijkt de euro nu een bodem te vinden. Een stortvloed aan geld dat ter beschikking wordt gesteld door de Europese Centrale Bank, wakkert de vraag vanuit de Verenigde Staten en andere internationale beleggers aan om aandelen uit de regio te kopen. Daarvoor is nodig, je raadt het al: de euro. Wereldwijde fondsen en ETF’s die gericht zijn op Europese aandelen hebben ruim 63 miljard dollar aangetrokken dit jaar (tot 22 april). Dat is 70 procent meer dan in dezelfde periode van 2014, volgens data verzameld door EPFR Global.
Aantrekking euro
‘Europese aandelen zijn van de een op andere dag veranderd van een ongeliefde beleggingscategorie in een erg populaire belegging’, zei David Donabedian, chief investment officer bij Atlantic Trust Private Wealth Management. ‘Op de korte termijn zal de munt waarschijnlijk nog wat verder aantrekken’, voegde hij daaraan toe. De vraag naar Europese aandelen heeft de Stoxx Europe 600 Index naar een record gestuwd, sinds ECB-president Mario Draghi op 22 januari zijn kwantitatieve verruimingsplan aankondigde. Deze stijging komt overeen met de reactie die de markt gaf op het opkoopprogramma van de Federal Reserve, die van september 2012 tot oktober 2014 Amerikaanse aandelen omhoog heeft gestuwd. De dollar won in die periode zo’n 10 procent aan kracht. Veel fondsmanagers gaan voor Europese investeringen met een valutahedge. Bij zo’n 30 procent van het geld dat instroomt in Amerikaanse ETF’s die gericht zijn op Europese aandelen, is het valutarisico niet afgedekt. ‘Wij vinden de Europese markt aantrekkelijk en hebben besloten om het valutarisico niet af te dekken’, stelt Susanne Alexandor, senior member bij het investeringsteam van Cougar Global Investments. ‘Wij zijn er namelijk niet van overtuigd dat de EU-munt nog een stuk verder omlaag gaat vanaf het huidige niveau’, zei Alexandor.
