De balans van de Fed is als gevolg van quantitative easing I, II en III inmiddels gestegen tot $4.000 mrd. Een bedrag wat elke voorstellingsvermogen inmiddels te boven gaat. Hoe gaat de Fed dat oplossen? Ok, we hebben licht overdreven: de laatste optelsom van de balans van de Fed bedroeg geen $.4000 mrd, maar $3.990 mrd. Een bescheiden afronding die feitelijk alweer is achterhaald dor de tijd aangezien het laatste ijkpunt dateert van 11 december, Nu zit de Fed op het quantitative easing vlak vooralsnog zeker niet stil, dus áls de mijlpaal van $4.000 mrd al niet gehaald is, zal dit zeker nog dit jaar alsnog gebeuren. En ja, ook als de Fed morgen besluit toch met tapering te starten. Dat is immers slechts het verminderen van de, nu nog, maandelijkse cash injectie van $85 mrd. En het heeft even geduurd, maar inmiddels begint met links en rechts zo zoetjesaan zich toch zorgen te maken over die (afgerond) $4.000 mrd…and counting.
Fed: asset price bubble?
In de VS, en daarbuiten, maakt men zich zorgen over de tot extreme hoogte opgelopen balans van de Fed. De angst voor een asset price bubble neemt hand over hand toe. En die zorg lijkt terecht. Immers, het gratis geld van de Fed komt niet zozeer terecht in de reële economie, liever wordt het gebruikt om te beleggen, op de beurs, maar ook in bijvoorbeeld onroerend goed. Een eindig spelletje, al kan niemand voorspellen wanneer dit eindigt, en hoe dit eindigt. Vormalig Fed Vice Chairman Donald Kohn stelt vast dat er onder Fed officials inmiddels sprake is van een zeker ongemakkelijk gevoel over de grootte van de Fed balans. Het kan een negatief effect krijgen op de overall financiële stabiliteit en Kohn deelt die zorg. Fed gouverneur Jeremy Stein signaleert dat er inmiddels sprake is van excessief risicogedrag in bepaalde segmenten van de financiële markten, zoals die voor bedrijfsleningen. Wij zijn erg benieuwd wat Bernanke voor de laatste maal als grote baas van de Amerikaanse Federal Reserve morgen allemaal te melden heeft. Wij kunnen het niet genoeg benadrukken: het geld printen van centrale banken heeft een verwoestend effect op uw spaargeld. Dat deels beschermen middels GOUD is dan ook een hele slimme keuze
