De markten gaan ervan uit dat de rente dit jaar niet meer wordt verhoogd. Met name de opmars van goud is een duidelijke aanwijzing in die richting. En deze week laten ook enkele Fed-leden duidelijk blijken dat zij allerminst overtuigd zijn van de noodzaak tot een snelle renteverhoging. “Tot duidelijk is dat de problemen in China en andere groeilanden het herstel van de VS niet in gevaar brengen, moet de Fed afzien van een renteverhoging”, zo stelt Fed bestuurder Lael Brainard. Ze wijst met name op de groeivertraging in China en de impact die dit heeft op de rest van de wereld.
Significante risico’s
Er zijn volgens Brainard significante risico’s dat de rest van Azië – en grondstoffenexporteurs in het algemeen – langzamer zullen groeien door de verminderde vraag uit China. Dit kan leiden tot lagere export in de VS, een verdere opmars van de dollar en meer wereldwijde groeivertraging. “Hoewel de vooruitzichten goed lijken, moeten we de huidige groei niet als een vaststaand gegeven beschouwen. De risico’s voor het Amerikaanse herstel zijn significant. Het zou zeer onverstandig zijn om stimuleringsmaatregelen te vroeg af te bouwen”, aldus Brainard in een speech voor de National Association for Business Economics. Ze waarschuwt expliciet voor het gevaar van een te snelle beslissing: “De inflatie is nog altijd zwak en de loongroei ook. We moeten waken voor het scenario dat we een eerste renteverhoging weer snel moeten terugdraaien.”
Renteverhoging beter te laat dan te vroeg
Een ander Fed-lid, Daniel Tarullo, stelt tegenover CNBC dat hij een verhoging van de rente niet snel ziet gebeuren. Hij wijst op de lage energieprijzen en de sterke dollar. Deze factoren leggen een zware druk op de inflatiedoelstelling van 2 procent. Daarnaast geeft hij aan dat diverse Fed-leden van mening zijn, dat ‘een te vroege renteverhoging meer schaden zal aanrichten dan een te laat besluit’. Misschien zijn dat wel de belangrijkste woorden die beleggers de komende tijd moeten onthouden: “beter te laat dan te vroeg”. Bekijk hieronder het interview met Tarullo:
