De Fed is er nog niet uit: tapering of geen tapering. Vooralsnog blijft de markt in het ongewisse. Maar wat schetst onze verbazing: quantitative easing zou… regulier conventioneel Fed beleid zijn? James Bullard, CEO en president van de St Louis Federal Reserve Bank maakte het tijdens een interview bij CNBC wel heel erg bont. In zijn optiek behoort het omstreden quantitative easing (QE) programma van de Fed eigenlijk als ‘conventioneel monetair beleid’ te worden gezien. Want hey, de rente kan al niet lager, dus vandaar. (!) We zeggen het nog even anders: omdat de rente al zo laag is, is QE een heel verstandig besluit en moet in de huidige omgeving niet beschouwd worden als non-conventioneel monetaire maatregel. Ter nuancering, ook Bullard vond $85 mrd per maand wel erg veel, maar toch.

Fed wijzigt perceptie

Wij roepen u nog maar eens in herinnering: toen QE geïntroduceerd werd, waren de afkeurende geluiden van vooral economen niet van de lucht. Vaak werd QE zelfs vergeleken met de nucleaire optie, maar dan (gelukkig) wel de financiële variant daarvan. En hoewel de wereld niet is vergaan, blijft het een ongezond noodverband. De uitlatingen van Bullard op CNBC lijken erop te wijzen dat QE wel eens langer door zal lopen dan verwacht. Wellicht niet zo groot als de $85 mrd per maand die tot op heden geldt, maar wel vermoedelijk tot in ver van 2014, en mogelijk zelfs nog verder. De inflatie is (te) laag, de werkloosheid te hoog, dus de Fed hoeft in Bullard’s visie totaal geen haast te maken met het afbouwen van QE. De opvallende uitlatingen van Bullard, de shift in perceptie met betrekking tot QE, is uiteraard goed nieuws voor Wall Street én goud. Maar het passeren van de $4.000 mrd van de Fed balans eerdaags zou ook wel eens slechts een tussenstationnetje blijken te zijn. Volgens Bullard is dat allemaal ‘geen probleem.’ Wie bovenstaand heeft gelezen en toch wat nattigheid voelt, kan hier alles lezen over het beschermen van uw vermogen middels goud